银行业改革对我国金融中介效率影响的实证研究.pdfVIP

摘要 金融资源是对一个国家和地区的经济发展具有特殊战略意义的资源。作为 资源，它必然也存在如何配置以及如何优化资源配置效率的问题。随着我国经 济的迅速发展，经济规模不断扩大，金融资源规模也急剧膨胀，因此，金融资 源的配置就成为一个非常重要的课题，因此对金融资源的配置效率问题进行深 入的研究就显得非常紧迫和必要。 金融资源的配置都是通过金融中介来实现的，在以商业银行为主导的金融 体系中，商业银行在金融资源配置过程中起着至关重要的作用。在过去的十年 间，中国的金融中介系统进行了许多改革，特别是自2003 年以来，我国陆续对 四大国有商业银行进行了财务重组和股份制改革；与此同时，我国金融中介体 系中的城市商业银行、农村信用社等其他金融中介性机构也进行了不同程度的 市场化改革。金融中介效率在宏观经济中有着重要的作用。因为以商业银行等 金融中介为主导的金融机构可以促进资本的形成，实现金融资源的优化配置， 最终促进实体经济的增长，因此，对金融中介效率进行研究就具有重要的现实 意义。之前的学者对我国金融中介效率的研究主要集中于对金融中介内部效率 的研究，或者仅仅研究金融中介深化程度与经济增长之间的关系，而对于金融 中介外部效率的研究则相对较少。 本文关于金融中介效率的研究主要基于以下前提，即在一个有效率的金融 中介体系中，首先，金融资源的配置不应该过多地受到政府的行政干预，其次 金融资源配置应该能反映经济发展基本面的需求，最后，某地区的金融中介深 化程度受该地区金融机构自身存款的限制是有限的，其它地区金融机构的存款 应该能实现自由流动以优化存款资源流向最有价值的公司和项目上。 基于以上前提，本文通过选取经济发展基本面的代理变量和相应的政策性 变量来研究我国金融中介在配置金融资源方面的效率问题，其中包括我国银行 业改革前后的效率比较分析。与以往研究不同的是，本文采用的都是我国地级 市层面的相关数据。通过研究和相关实证分析，本文发现：第一，在样本期间 内，我国金融中介深化程度与工业总产值占比显著相关，改革后，这种相关关 系得到加强，这表明改革后我国金融中介深化程度进一步反映了经济发展的基 本面情况，体现了金融中介配置金融资源的效率；第二、我国金融中介深化程 度与农业产值占比关系不显著，改革后，农业产值占比对金融中介深化程度的 影响进一步减小；这表明相关政策性变量对我国金融中介深化程度的影响有限， 特别是改革后，政策性因素的影响进一步减弱；第三、改革后，我国地级市层 面的金融中介深化程度受其他地区金融机构存款的限制减小，这表明在各省内 的各个地区之间，金融资源实现了一定程度的流动，进一步体现了金融资源配 置的效率。 关键词：金融中介 金融资源配置效率 银行业改革 Abstract Finance resource is the strategic resource for a country’s development. As the economy grows, the finance resource becomes larger, as a result, it is necessary and urgent for us to do deep research on how to allocate the finance resource efficiently. In a commercial banking-oriented financial system, financial intermediation is finished by commercial banks, which is the exact situation in China. During last decade, substantial effort has been devoted to reforming China’s banking system. Especially from 2003, the Chinese authorities recapitalized four large state-owned banks, introduced new governance structures and