企业投资风险分析方法及其应用的探讨.pdfVIP

要 本文从财务管理的利润最大化的广义投资和广义风险的视角出发，描述了企 业投资风险、投资风险分析概念，投资风险分析目的，投资风险分析基础，投资 风险分析方法及其分类；在此基础上，对企业投资风险分析的主流方法 （如概率 分析法、杠杆系数法、平衡点法、β系数分析法、综 评价法等）进行评述，总 结出当前主流的企业投资风险分析方法各有优缺点，且适用范围有限。从而提出 了一种将规范的财务报表信息和传统的资产组 风险计算模型结 起来的、动态 的、适用范围更广的、战略性的定量投资风险分析方法：基于企业财务报告的视 角投资风险分析方法。 利用企业财务报告进行投资风险分析方法是基于以下假设：（1）企业内部的 各项业务是可分的；企业外部的各项业务是可分的；（2）每一项业务未来的预计 回报率是根据企业历史上连续数年的财务报告真实利润率加权平均方法计算而 得，或使用平均趋势方法计算而得的（隐含着未来的加权权数可确定假设）；（3） 未来各业务分部的投入资金比重是事先确定的，且此比例资金可使分部经营在技 、经济上是可行的，有相应的社会价值。 其投资风险分析的计算步骤是： ①计算每一业务分部的投资风险值； ②计算各业务分部之间的协方差； ③投资组 P 的期望报酬率和投资风险（方差）、投资风险系数。 上述方法可分别从对内投资、对外投资、综 投资的角度进行应用。 并以赣南果业为案例分别从企业集团、母公司角度进行内部投资组 、外部 投资组 和企业综 投资组 三个方面进行投资风险分析，得出结论：在维持企 业当前综 投资结构不变的条件下，赣南果业组建集团从财务角度来说是成功的。 关键词：投资风险分析 投资组 财务报告 协方差 1 Abstract This text described enterprise investment risk, concept of investment risk analysis, purpose of investment risk analysis, foundation of investment risk analysis, investment risk analysis method and classification on the basis of broad sense risk and broad sense investment of the largest profit ；then commented upon the major method (Probability analysis, Lever coefficient, Equalization point, coefficient analysis, Comprehensive appraisal)of the enterprise investment risk analysis，and concluded that there were pluses and minuses in enterprise investment risk analytical methods and their applicable scope is limited. Thus put forward a quantitative investment risk analytical method that combines normal financial statement information and traditional calculation model together on the basis of enterprise financial report. The investment risk analytical method on the basis of enterprise financial report based on the following assumptions: (1)Every business inside enterprises can be divided; every external business can be divided; (2) Future expectation payba