我国储蓄投资失衡对经常项目失衡的影响——基于两缺口模型的实证研究.pdfVIP

第8卷 第4期 南京农业大学学报 (社会科学版)2008．8(4) VOL．8，NO．4 2008年 12月 JournalofNanjingAgriculturalUniversity(SocialSciencesEdition) Dec．，2008 我国储蓄投资失衡对经常项 目失衡的影响 — — 基于两缺 口模型的实证研究 蔡德容，马南南，万建永，李 曼 (湖南大学 经济与贸易学院，湖南 长沙410079) 摘 要：在以两缺 口模型为理论基础分析一国储蓄投资失衡如何影响该国经常项 目的基础上，具体分析 了我 国储 蓄投资失衡、经常项 目失衡的现状，并运用Eviews协整分析，检验了两缺 口模型在我国宏观经济中的适用性，并得 出结论：我国宏观经济内部失衡决定外部失衡 ，外部失衡不过是 内部失衡外部表现。针对我国 目前以内、外部失 衡现状，提出两点建议：一是提高消费水平、完善资本市场机制以减少储蓄；二是保证投资需求稳步增长、调整投 资结构。 关键词：储蓄投资失衡；经常项 目失衡；两缺 1：7模型 中图分类号：F832 文献标识码 ：A 文章编号：1671_7465(2008)040039—07 改革开放近三十年来，我国经济得到了快速发 国投资率上升速度慢于储蓄率，使得储蓄、投资缺 展，取得了举世瞩 目的成就，但是依然存在许多问 口不断扩大，最终导致了持续不断扩大的贸易顺 题 。目前最严重的是我国对外贸易的双顺差和 日 差。 然而究竟我国储蓄、投资失衡处于怎样一个 益增大的巨额外汇储备，已经成为世界上许多其他 现状，储蓄投资失衡对贸易失衡的代表——经常项 国家的众矢之的，并由此引发了一系列相关经济问 目失衡产生什么样 的影响，这将是本文研究的重 题，如新近 由国外经济学家 JosephW．Gruber和 点。 StevenB．Kumin提出的，由于以中国为代表的新 兴市场经济国家高储蓄的内部经济失衡引发了全 一 、 储蓄投资失衡对经常项 目失衡 球经济失衡的中国输出失衡论。… 影响的机理分析 由各种原因共同作用的结果，使得我国宏观经 济出现了目前严重内、外部失衡的现实，余永定分 一 国储蓄水平高低及其增长速度是投资水平 析我国经济现状后认为外部失衡的双顺差就很大 及其增长的前提，储蓄能够及时有效地转化为投资 程度上反映了我国目前的宏观经济 内部结构的不 是实现经济增长的根本途径。储蓄、投资的平衡不 平衡 ；姜巍认为我国宏观经济 内外失衡的根本 仅对封闭经济有着积极意义，在开放经济条件下也 原因在于内部失衡，且内部失衡主要为结构性的失 同样是一国经济追求的目标。 衡，表现为储蓄率过高、消费需求不足和投资效率 经济学中研究储蓄、投资失衡对经常帐户失衡 低下等现象 ；许少强、焦武认为中国长期存在的 影响的最经典经济学理论就是 “缺 口模型”，该模 储蓄持续大于投资的内部失衡是中国国际收支长 型是由钱纳里等经济学家于上世纪六、七十年代创 期保持双顺差的根本原因4；梁优彩认为由于我 立的，至今一直被用做分析国内、国际经济关系的 收稿 日期 ：2008-09—27 作者简介 ：蔡德容(1955一)，男，湖南大学经济与贸易学院，教授。研究方向：消费经济，产业经济。 马南南(1984一)，女，湖南大学经济与贸易学院研究生。研究方向：消费经济，国际贸易。 39