从美国金融监管立法改革看我国金融监管的立法完善.pdfVIP

法学论坛 从美国金融监管立法改革看我国金融监管的 立法完善木 陈九振 朱文鹏 李百超 一 、 我国金融监管的立法选择 通过金融创新出现的混业经营趋势还是给予了相对宽松 (一)我国金融业分业经营、多元监管模式的确立 的环境。~12000年2月中国人民银行、证监会发布 证《券公 我国金融业的发展从改革开放起至今已经历了三十 司股票质押贷款管理办法》，允许证券公司以自营的股票 余年的风雨曲折 ，其间经历过市场信用与法律制度的双 和证券投资基金份额作为抵押 ，向商业银行借款 ：2005年 重不完善所带来的阵痛，也经受了亚洲金融危机与美国 9月银监会发布 《金融机构信贷资产证券化监督管理办 金融危机带来的挑战，最终确立的分业经营、多元监管的 法》，促进金融机构审慎开展信贷资产证券化业务 ；2007 模式是 以我国金融业发展阶段为基础的理性选择。 年银监会修订发布 《金融机构衍生产品交易业务管理暂 我 国的金融监管机构 由 “一行三会 ”组成 ．其 中中国 行办法》，允许金融机构从事包括远期、期货、掉期 (互换) 人民银行依法监测金融市场运行情况 ，对金融市场实施 和期权在 内的衍生产品交易业务等。金融业务的融合化 宏观调控 ，银监会 、证监会、保监会分别在其业务范围内 趋势，在本质上是一种金融创新，是市场经济和金融业发 进行监管。1983年，国务院颁布 关《于中国人民银行专门 展的内在需求。…因此，我国的金融监管也需要适时进行 行使中央银行职能的决定》，规定中国人民银行是专门从 更多的调整以适应金融业的这种发展变化。 事金融监管 、制定和实施货币政策的政府机构 ，而对 中国 2．我国金融监管立法面对的问题与挑战 人民银行的金融监管权在法律上进行确认是 由1995年 (1)监管立法价值定位的选择 《中国人民银行法》完成的。这时的金融监管更多地体现 从我国金融监管立法的价值选择看，维护金融体系 出一元监管的特征。其后。证监会和国务院证监委在1998 的安全是立法的基本出发点，无论是分类监管的立法模 年合并为新的证监会 ，成为证券市场的监管主体 ；同年 ， 式还是具体的监管规范和指南 ，都把 “防范和化解 ”金融 保监会成立 ，形成了由中国人 民银行、证监会、保监会分 风险作为首要的立法 目的。从具体的监管法律规范的内 别监管银行业 、证券业、保险业的 “一行两会 ”格局。而最 容上来看监督管理机构的设置和职责无不体现这种 法 终形成 “一行三会 ”分业监管立法格局的是2003年12月的 价值的思路。诚然，将安全定位为监管立法的首要价值无 《中国人民银行法》和 《银行业监督管理法》，根据 《银行业 可厚非。但是。在上述金融业发展趋势下如何提高监管的 监督管理法》成立的银监会 “负责对全国银行业金融机构 效率并且体现监管立法其他的监管 目标如 “保护存款人 及其业务活动监督管理的工作”。 和其他客户的合法权益”等 ．值得我们深思。 (二)我 国金融混业经营的趋势及对金融监管模式的 (2)监管立法层级效力不高 挑 战 从我国监管机构的法律地位看 。一行三会分属国家 1．我 国金融业发展趋势 中央银行和国务院直属事业单位。从这些机构的职责定 我国这种建立在分业经营基础上的分业监管模式在 位看 ．地位最高的中国人民银行更多的是从宏观调控方 很大程度上降低 了金融市场的投机风险和流动性风险 ， 面进行监督管理，以维护金融秩序的稳定，具体的监管立 有效防止 了系统性风险的发生 。在两次金融危机的应对 法和监督管理都是 由作为事业单位的 “三会 ”负责。监管 过程中已经充分体现了这种监管模式的优越性。但是 ，我