上市公司“退房”潮将临？.pdfVIP

2010年7月，鼎立股份将持有的淮安金捷置业 同高科目前拥有的少量房地产业务或将在此后相 有限公司100％股权转让。此外，尽管之后公司公布 继剥离。 了用于上海嘉定高尔夫花园配套住宅项目的定r，口】增 发预案，但在方案尚无下文的情况下 公司已开始在 未来恐将出现 “卖壳潮” 主营的房地产业务之外拓展新的空问，业务结构调 ~~2oo2年起，中同迅速崛起的房地产企业，曾 整加速。 掀起过一股买壳上市大潮。2008年，公开信息披露 这是个看政策脸色吃饭的行业。 显示，有近30家房地产企业买壳、借壳上市，其中 房地产行业的高额利润曾吸引了不少非房地 sT公司的 壳“”尤为紧俏。买壳上市成为当时房地产 产主业的上市公司参与其中。然而时过境迁，rh于 企业登陆资本市场的主渠道。 房地产测控政策愈发严厉，房地产行业的不确定性 而眼 房地产业的经营压力越来越大，让不 随之加大。曾经是 “香饽饽”的地产业务，南于发生 少拥有地产业务的上市公司颇为纠结。 亏损而成为了一些上市公司的 毒“药”。 “对于地产股的影响首先是估值基础的崩 溃。”多家公募基金投资顾问张中秦认为房地产上 退出房地产业务 市企业前途堪忧。他分析说，多年来地产股属蓝筹 “未来，地 “出售飞乐房地产，主要还是 为其连年 股，有稳定丰厚的收益，—方面来自国家政策扶持； 产股的估值 亏损 ，不能给公司带来收益。”对于飞乐股份 另一方面来 自土地价格上涨带来的增值收益。如 方式将从市 (600654．SH)今年2月公告称以 零“增值”的价格， 今，利润基础丧失殆尽，估值基础也就面临崩溃。 盈率转为市 挂牌 让旗下房地产业务的举动，公司董秘刘仁仁 未“来，地产股的估值方式将从市盘率转为市 净率，这将 表示，此举是为加快非主营产业及亏损企业的退 净率，这将大大降低整个地产板块的估值水平。” 大大降低 m，同时为r盘活资产，“集中精力发展主业”，提高 张中秦解释说，在市场炙热的情况下，一家地产上 整个地产板 公司的盈利能力。 市公司只要有项 目结算，每股赚了1元，就可以用2O 块的估值水 根据飞乐股份2月份公告，公司将转让旗下亏 倍甚至30倍的市盈率将其定为20元到30元，原因 平。”张中秦 损企业上海飞乐房地产开发经营有限公司100％的 是利润稳定。但是，现在每股年收益1元多的公司， 解释说。 股权，转让价定为1．58tL元。其中还包括应归还给 可能市盈率连10倍都不到，原L大】就存于市场调控预 飞乐股份的债权1．41亿元，出让价不低于评估值。 期下，丧失了原本赖以生存的稳定性。在没有项目 这已是公司4个月以来第二次出售其房地产业 结算的情况下 上市公司的亏损就成了必然。 务：去年10月，飞乐股份便开始逐步退出房地产行 张中秦认为，存地产股的估值方面，可以参考 、 ， 将拥有的两地块以1．23亿元的价格转让。公司 香港市场的估值水平，基本就是净资产的1倍’2倍。 当时表示，处置两地块可降低公司的财务成本，改 公司手头有了新项目，可以估箅大概能赚多