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我国中小文化企业融资风险控制中的政府作为 　　摘 要：在文化体制改革推动和文化经济市场拉动双重作用下，我国文化产业蓬勃发展，对于金融资本的需求日益迫切，特别是进入新世纪以来，跨越式的发展态势更是对金融资本形成了强烈的渴求。但与此同时，文化产业的高成长性也伴随着高风险性，这就导致金融支持与文化产业的对接并不顺利，文化产业融资渠道不畅的困境没有从根本上得到很好解决，成为制约文化产业做大做强的一大障碍。这种状况呼唤宏观领域正确的融资决策，其关键之处在于对文化产业风险与收益的正确分析和有效应对，并在此基础上创新金融制度，改善融资环境，有力支持文化产业的健康发展。 　　关键词：文化产业 融资 风险控制 政府作为 　　中图分类号：G05，F830.9 　　文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914（2014）03-045-03 　　一、当前文化产业融资方式的主要特征 　　近年来，伴随着文化体制改革的不断深化和文化市场管理的逐步放开，成长壮大的大批文化企业离不开金融提供的宝贵资金支持，特别是2009年国家九部委联合下发了《关于金融支持文化产业发展繁荣的指导意见》出台以来，金融资本更是加快了支持的力度和步伐。然而，与国外文化产业发达国家的产业融资方式相比，我国文化产业融资供需体系由于受市场发育不充分，特别是开放式资本市场不完善的限制，仍然体现出明显的计划经济特征，非公领域资本市场对资金的配置作用居于次要地位。主要表现在： 　　1.银行信贷为主的融资方式。直接融资是文化产业健康快速成长的重要市场力量，常见形式包括债券、股票、风险（私募）融资等形态，然而，这一块整体规模偏小，在融资大盘中比例很小。如上市融资方面，不仅中小文化企业难以在主板市场融资，即使大型文化企业也很难上市。文化企业为解决资金困境纷纷抢滩境外资本市场，截至2010年，在美国、日本、新加坡以及我国香港特区上市的文化企业占上市文化企业总数的近2/3。尽管债券融资是综合成本最低的外部融资方式，目前也只是个别大型国有文化企业有实践。文化产业基金规模有限，包括投资基金和融资担保基金、国有公募和私募方式的健全体系尚未完全形成，目前以私募的地区性投资基金为主，2011年设立的数量最多，为47支。自2004年至2011年底，共成立111支文化产业基金，已披露规模的有83支。然而大部分基金的募资没有到位，加之成立时间短，经验少，投资领域尚未明晰，至2010年仅有东方星空文化基金、中国影视出版产业投资基金等5支基金有过投资案例。 　　与此相对应的是间接融资方式的银行信贷始终最为成熟，资料显示，截至2008年底，我国以四大国有商业银行为主干，包括12家股份制商业银行、122家城市商业银行，1000余家城市信用社和近40000家农村信用社，26家在华外资法人银行及125家附属机构、160家支行，117家外国银行分行在内的庞大银行体系组成的银行金融产业，资产规模达到同期GDP的2倍以上，中长期银行信贷占资本市场融资总额的比例超过50%，{1}占企业融资比例平均达80%，银行目前在我国资本市场上的主导地位不可动摇，更是金融与文化产业对接的领头羊。 　　2.大型文化企业为主的投资倾向。稳健地追求利润最大化，扶大扶强，与大资本对接，支持技术和效益处于领先地位步入成熟期的企业是银行信贷的内在逻辑，目前我国银行信贷通过普遍实行的配给制表现这一特征，凸显了受扶持主体的非普适性。而文化企业普遍小、散、弱，甚至没有几个具备完善的法人治理结构，只是项目公司，难以与银行业对接。近年来银行信贷的一条潜规则是看文化企业有无优质资产及相应的影响力，如早有银行高管坦言：在文化产业界，最靠谱的还是看人，像冯小刚、张艺谋等有票房保证，银行都是追着投钱。华谊兄弟公司的王中军也表示，银行是否融资取决于企业的实力，其旗下出品的《集结号》拿到了国内第一个无实物抵押贷款，也无第三方担保，与华谊兄弟自身强大的实力密不可分。银行一般不可能支持刚成立，还没有收视率、票房等项目成果的公司，中小文化企业要得到银行的资金支持存在很大难度。以北京为例，各类文化企业共有5万多家，其中八成是中小企业，特别是影视制作、广告会展、软件开发、创意设计、文化艺术行业的前期环节缺乏银行资金支持，资金需求缺口较大，{2}全国范围内也是中小文化企业居多。所以，尽管银行对文化企业融资的支持力度逐年加大，但与现实需求仍然存在较大差距，特别是多数处于起步阶段、发展前景尚不明朗的文化企业获得银行融资的难度更大，加之无论在税收优惠或是在专项资金收益上，绝大多数中小企业均被排除在外，非财政资金主导的文化投资基金过于稳健的投资策略也和其他形式的金融支持一样，偏爱实力雄厚“不差钱”的大企业，专门服务于中小文化企业的国家融资担保基金又处于缺位状态。这样一来客观上