平顶山市发展投资公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

??????????!2012年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 ?房地产行业不景气，公司在售及在建、拟建房地产项目存在一定销售风险。截至2014年底，公司在售的房地产项目尚有 4.1万平方米的住宅和1万平方米的商铺未销售完毕；除了在售房地产项目外，公司还有 2个在建房地产项目和3个拟建房地产项目，未来公司房地产业务存在一定销售风险。?公司在建拟建工程规模较大，未来存在一定的资金压力。截至2014年底，公司在建拟建工程计划总投资 295,634.00万元，已投资191,521.00万元，公司未来仍需投资 104,113.00万元，后续需投入的建设资金量较大，存在一定的资金压力。?公司其他应收款规模较大，账龄较长，需关注实际回收时间。截至2014年底，公司其他应收款余额为 393,839.24万元，主要为与平顶山市财政局、平顶山市公路管理局、平顶山市国资局的往来款，该部分资金账龄较长，欠款单位主要是政府及下属机关事业单位，需关注款项的实际回收时间。?公司有息负债规模较大，存在一定的本息偿付压力。截至2014年底，公司有息负债规模为 291,698.68万元，占负债总额的 70.60%，公司存在一定的本息偿付压力。?公司其他长期资产中相关项目未与政府签订回购协议，未来是否回购存在不确定性。截至 2014年底，公司其他长期资产规模为 105,806.67万元，其中大部分为公园、博物馆等市政工程，尚未与政府签订回购协议，未来是否回购存在不确定性。?截至2014年底，公司对外担保规模较大，存在一定的或有负债风险。截至 2014年底，公司对外担保金额为 57,150.00万元，占公司 2014年末所有者权益的 6.14%，存在一定的或有负债风险。主要财务指标：项目2014年1,343,594.60929,827.17291,698.6830.75%2013年1,262,928.29902,190.25274,205.0928.53%2012年1,205,696.63857,994.69275,451.9728.79%总资产（万元）所有者权益（万元）有息负债（万元）资产负债率流动比率5.857.657.84速动比率2.723.623.54主营业务收入（万元）补贴收入（万元）营业利润（万元）利润总额（万元）主营业务毛利率总资产回报率113,159.1737,468.91-12,681.8225,854.2826.51%114,714.6042,526.49-3,700.2933,614.2722.15%87,949.1229,043.801,303.6930,970.6024.13%3.59%4.02%3.98%EBITDA（万元）50,361.1452,867.4047,405.872 EBITDA利息保障倍数2.413.313.65经营活动现金流净额（万元）-6,687.0010,805.19-26,620.55资料来源：2012-2014年公司审计报告，鹏元整理3 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经《国家发展改革委关于河南平顶山市发展投资公司发行2012年企业债券核准的批复》（发改财金【2012】1147号文）核准，公司于2012年5月8日公开发行15亿元公司债券，发行利率为7.86%，扣除相关费用后实际募集资金148,707.50万元。本期债券起息日为2012年5月8日，按年计息，每年付息一次。本期债券设置本金提前偿付条款，在债券存续期内的第3、4、5、6、7年末，分别按照债券发行总额20%、20%、20%、20%、20%的比例偿还债券本金，最后五个计息年度每年的应付利息随当年兑付的本金一起支付。截至2015年5月31日，公司还本付息情况如下表所示：表 1截至2015年 5月 31日本期债券本息累计兑付情况期初本金余额（亿元）本金兑付/回售金额（亿元）利息支付（万元）期末本金余额（亿元）本息兑付日期2013年5月8日15.0015.0015.000.000.003.0011,79015.0015.0012.002014年5月8日11,79011,7902015年5月8日资料来源：公司提供截至2014年末，本期债券募集资金已全部使用完毕，具体使用情况如下表所示：表 2截至2014年 12月 31日募集资金使用情况（单位：万元）拟使用已使用项目名称总投资额已投资募集资金募集资金山水华庭经济适用房居住小区项目蓝欣家园经济适用房居住小区项目华悦世家经济适用房居住小区项目香山路新建工程34,351.7463,717.2879,910.9918,593.5645,599.2719,754.4013,280.6113,000.0035,000.0044,000.006,600.0021,900.0011,000