制造企业利用资本市场增强财务运营能力的措施——基于经济转型的背景.pdfVIP

毫 财务管理 —l孰T。MPORARYECONOMICS 【摘要】制造业是一个国家工业发展重要的基础，中国 督和监管层的监管，总体而言企业的投资效率会有所提升， 的制造业也带动我国成为世界工厂，为我国获得强大的外 同时，企业本身的市值管理等内在要求，也会促使企业在 汇储备和世界声誉。随着劳动力成本的不断提升、世界主 投资时更加认真地选择好投资的标的，做好相应的可行性 要经济体的经济增速下滑、人民币汇率提升等因素，我国 研究，市场也将根据企业投资的长期效益进行投票。另外， 的制造业面临着重大的挑战，特别是在经济转型的背景下， 企业进入资本市场后，可以利用资本市场的定价功能，对投 我国的制造企业更需要做出变革，以提升自身的财务运营 资标的进行估价，制造企业也可以利用资本市场的工具，对 能力。 自身的管理层进行有效的激励和约束，提升自身的知名度， 【关键词】制造企业经济转型资本市场财务运营 寻找合适的经营层，提升公司整体的资源配置和管理能力。 3、为制造企业提供资金筹措的渠道 2015年前三季度的GDP增速为6．9％，首次降至7％以 下，中央也提出了换挡不失速的经济转型发展要求，在这 制造企业一个重要的破产因素就是资金链断裂，很多 种要求下制造企业需要进行变革并持续提升其财务运营 的企业本身质地不差，但在这种经济转型的背景下，产能 能力，为维持发展后劲做好准备。目前，我国整体的产能过 的过剩导致企业整体的议价能力较弱，应收账款较多，外部 剩，加上主要出口市场的经济增速下滑，同时周边国家的 的融资渠道有限，特别是非上市公司，银行对其财务真实 制造业也开始在国际市场与我国的制造业进行竞争，随着 性的担忧及资产变现能力较弱等，很难获得持续有效的外 我国劳动力成本的不断提升，未来我国的制造业将面临重 部资金支持，最近深圳的著名配件厂商福昌电子倒闭就源 大的挑战。经济转型离不开制造业的转型，制造业作为我 于资金问题。资本市场可以为多数上市制造企业提供有效 国经济发展的重要支撑，需要改变发展方式，通过优化内 的融资渠道，同时降低企业的融资成本，较之外部民间借 部的管理，增强研发能力，提升管理水平，让制造业获取新 贷等高成本的融资渠道，上市制造企业及未上市的企业可 的发展后劲。而这种变革，需要财务的支持，制造业需要进 以通过资本市场，通过公司债、中小企业私募债及利用创 一步提升其财务运营能力，增强整体的市场应对能力，其中 新产品获得资金支持等，这些融资成本都较低。 利用好资本市场是一个重要的方向，也是现代制造业的重 二、制造企业利用资本市场增强财务运营能力的措施 要转型力量。 1、利用估值优势获得优势资产、业务，提升财务运营 一、资本市场对于制造企业增强财务运营能力的意义 的资源 1、帮助制造企业规范财务管理和治理 就目前的市场情形分析，上市后的制造企业的平均市 目前很多制造企业内部的财务管理和治理都存在较 盈率都有50倍以上，而以重大资产重组中的收购标的市盈 多的问题，一些企业内部治理明显存在“一言堂”现象，同 率分析，一般被收购的非上市投资标的的市盈率仅有20 时很多的企业财务核算体系不规范，资金拆借较多，这些 倍以内，因此，上市公司收购非上市公司的业务或者整体 都会对企业的整体运营及未来的发展产生重大的不利影 资产都是有非常高的估值优势。对于很多的非上市公司而 响。总体而言，资本市场对企业的财务管理和治理要求较 言，其上市的等待时间太长、成本较高，为了快速融入资本 多，企业为了达到资本市场的要求，需要不断规范自身的