企业年金基金的运营风险及防范.pdfVIP

规模将高达1．8万亿美元，成为世界第三大资本市场。 企业年金是职工在基本养老保险之外的补充保险，它 牵涉到千家万户的利益。一旦管理上有什么闪失，引 起的社会矛盾将是巨大的，应引起各方面的高度重 视。 二、企业年金基金的运营风险 按照国家现行企业年金管理办法的规定，企业年 金基金管理应逐步实行市场化运营和管理。市场化运 营和管理是一把 “双刃剑”，一方面可能取得较高的 收益，另一方面也可能带来种种运营风险。这种风险 可以从以下两个层面来分析： 1．投资风险。即企业年金基金投资股票、债券等 金融工具而造成的企业年金基金资产价值下跌，或投 资获得的收益率低于可接受的收益率 (如通货膨胀 率)的风险；投资市场风云变幻，虽然从2005年底到 现在走出了一段 “长牛”行情，但股市高泡沫已是不 争的事实。企业年金投资股票市场存在的风险与隐患 不可忽视。 2．因企业年金制度缺陷引起的风险——风险不对 企业年金 称问题。即企业年金基金管理机构在年金管理的过程 中只分享收益却不承担操作失误而带来的风险。现行 的企业年金制度规定账户管理人按照开设账户的多少 基金的运营 收取管理费，受托人、托管人以及投资管理人都会按 照企业年金基金财产净值的一定比例提取管理经费。 风险及防范 现行制度虽然明确了他们之间的制约关系，但并没有 明确回答一旦发生损失应由谁来承担责任以及如何承 担责任的问题。 《企业年金基金管理试行办法》第58 ●汪 琳 条规定，投资管理人应从当期收取的管理费中，提取 20％作为企业年金基金投资管理风险准备金，专项用 于弥补企业年金投资亏损，但是面对可能出现的投资 错误所带来的巨大风险，这点准备金显然不能应对。 一 、 防范企业年金运营风险的重要性