传媒：刷脸时代到来，网红游戏的小思考.pdf

传媒|证券研究报告— 板块最新信息 2017 年10 月10 日 [Table_IndustryRank] 增持 刷脸时代到来 目标价 公司名称 股票代码 (人民币) 评级 [Table_Title] 完美世界 002624.CH 42.00 买入 网红游戏的小思考 [Table_Source] 资料来源：万得，中银证券 [Table_Summary] 以2017 年9 月29 日当地货币收市价为标准 随着苹果FaceID 的发布，人脸识别技术逐渐进入大众视线。随之而来的一 款依托人脸识别技术，通过面部表情操控的手游——FaceDance Challenge （脸部跳舞机）也随之成为了“网红”，在短短一个月内获得了 超过90 万人次的下载量。人脸识别技术的市场规模正在不断扩大，由2016 年的近100 亿元，到2020 年预计有望超过150 亿元。人脸识别除了大数据 时代技术上的不断成熟外，也离不开国家的政策东风以及资本的不断注入。 据统计国内人工智能方向企业总计1,000 家左右，其中一半左右已经获得投 资。龙头企业如腾讯、阿里等均由底层技术平台开始布局人脸识别领域。人 脸识别的应用场景也不断拓展，在安防、金融、商业、互联网+等场景的基 础上增加了今天的影音娱乐场景。 支撑评级的要点  目前，新场景内运用该革新技术的游戏还刚刚起步。市面上主要有 FaceDance Challenge、FaceRig 和Nevermind 这三款游戏，前一款为手游， 后两款为PC 端游戏。本文通过分析这三款游戏的亮点、盈利方式、 下载量、开放性、传播特征与技术团队来对其优势进行剖析与比较。 经测评，发现造成这几款游戏成功的因素离不开推陈出新的技术应用 与易自传播的社交互动属性，这为其后的人脸识别+游戏领域的开发 提供了一些案例经验。  适逢我国游戏行业处于高增长阶段，人脸识别+游戏踩到了中国玩家 游戏下载驱动因素的痛点，具有良好的发展前景。除此之外，通过与 语音识别、语义识别等其他新技术的结合，未来游戏场景可拓展的新 元素如表情操控、表情交互反馈等将会不断增加，市场多样性也有望 不断增强。  产业革新有利于发展全面的综合性游戏公司首推“完美世界”。我们 认为在产业革新过程中，发展全面的游戏公司能更快适应行业变化推 出新型产品。完美世界作为国内最大的影视游戏综合集团之一，业务 涵盖了PC 端网络游戏、移动网络游戏、主