环保工程及服务Ⅱ：从核查到“收税 许可证”，布局低估值、高成长的行业龙头.pdf

投资策略|环保工程及服务Ⅱ 证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 环保工程及服务Ⅱ行业 行业评级 买入 前次评级 买入 从核查到“收税+许可证”，布局低估值、高成长的行业龙头 报告日期 2017-12-11 Table_Summary 核心观点： Tabl e_Chart 相对市场表现  环保列入18 年三大攻坚战，环保税、排污许可等长效机制全面建立 公用事业 沪深300 环保被列入18 年三大攻坚战，总量减排和生态质量改善为明确目标（中国 中央政治局会议），伴随工业端进入升级改造期、市政端“美丽中国”建设加 15% 速，行业需求依然增长较快。经历16、17 年的强力环保核察后，我们预计 5% 未来核心政策转向“环保要素价格回归”，伴随环保税、排污许可等长效机制 -5% 的全面推进，环保成本将全面纳入工业生产和居民生活过程中。同时“十九 大”报告进一步强化生态文明政绩在官员考核中的权重，政策执行力度不容 - 15% 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 置疑。  监管趋严、长效机制建立，关注再生资源、监测、工业环保等方向 环境税、排污许可等制度正全面推广，从而建立起一整套环境监管的长效机制， Table_Aut hor