商业银行流动性管理宏观环境和微观挑战.docVIP

商业银行流动性管理宏观环境和微观挑战 　　摘 要：文章分析了商业银行进行流动性管理面临的宏观环境和微观操作，在此基础上探讨了宏微观流动性管理的协调与矛盾，并提出了相应的政策建议。 　　关键词：宏观 微观 流动性 商业银行 管理 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914（2017）02-177-02 　　一般而言，流动性的概念存在三个层次：一是资产的流动性，即资产在市场上变现的能力；二是微观的流动性，即单个金融机构的流动性管理，取决于金融机构的资产负债的总量和期限结构；三是宏观流动性，是整个系统资金面充裕情况的反映。商业银行一方面要考虑宏观流动性情况，另一方面要加强自身的资产负债管理，处理好宏微观流动性的一致与矛盾，提升流动性风险管理能力。 　　一、宏观流动性的度量及管理 　　（一）宏观流动性的测度 　　人民银行将宏观流动性定义为“一个国家一定时期不同统计口径的货币信贷总量”，银行存款、银行承兑汇票、短期国债、政策性金融债以及货币市场基金等其他一些高流动性的资产，都可纳入宏观流动性的范畴。 　　衡量宏观流动性的指标主要有数量型和价格型两类。数量型指标以货币供应量为代表，包括信贷投放量、银行超额准备金等，反映了经济体系中具有最高流动性资产的存量。指标越高，说明经济体系中高流动性资产存量越大，整个系统的宏观流动性越充足。价格型指标主要指利率，利率是资金的价格，由资金的供求决定，利率越高，说明市场流动性资产的供给小于需求，存在流动性不足的情况。反之，低利率则与流动性过剩相联系。 　　以货币供应量M2余额和shibor作为指标，分析近一年金融系统和经济体系的流动性状况（图1）。由图可知，shibor价格稳中有升，金融系统的流动性趋紧，M2增长率围绕均值水平上下波动，说明宏观流动性的波动幅度相对较大。 　　（二）宏观流动性的影响因素 　　宏观流动性本质上是一种货币现象，在经济对外开放的情况下，宏观流动性受到内外部两个方面因素的共同影响。 　　1.国内影响因素。一是宏观经济政策，主要为货币政策和财政政策。扩张性的货币政策和积极的财政政策会增加流通中的货币量，增加总需求，从而为经济体系补充流动性；二是居民消费结构，当居民的收入中更多的部分被储蓄而不是消费时，在货币乘数的作用下增加总流动性；三是经济的货币化程度，货币向非货币经济领域的扩展程度越高，对流动性的贡献程度越大。 　　2.跨境影响因素。一方面，在资本项目逐步实现可自由兑换的过程中，跨境资本的流动一定程度上会增加或减少境内经济中的流动性；另一方面，国际宏观经济环境的变化也会对境内货币环境产生影响，在全球流动性充裕背景下，国内流动性会趋于宽松。 　　在上述因素的作用下，国内的宏观流动性的波动一方面会通过影响金融机构流动性、金融市场流动性，间接对金融稳定、居民收入分配等产生影响，另一方面会影响到实体经济的融资规模，对经济增长形成一定的冲击。 　　（三）宏观流动性的调节 　　中央银行是管理宏观流动性的政府职能部门，负责宏观经济的总量平衡，防止流动性的不均衡影响货币政策目标的实现。过多的金融体系流动性会促使利率预期下降，融资需求增加。针对金融体系的流动性情况，央行主要通过存款准备金率的调整进行管理，同时辅之以再贷款、再贴现等传统货币政策工具，常备借贷便利、中期借贷便利、短期流动性调节、信贷资产质押再贷款、抵押补充贷款等新型货币政策工具调节银行间的流动性水平，继而影响到整个经济体系的宏观流动性。同时，中央银行亦可通过现金投放的方式，向经济体系注入流动性，通过公开市场操作、外汇干预等方式调节经济体系中的流动性水平。保持流动性水平的平稳适度有利于为经济活动参与者进行经济决策创造一个稳定的环境，利于经济的平稳有序发展。 　　二、商业银行微观流动性管理情况 　　商业银行流动性管理，是指要以合理成本及时获得充足资金，用于偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求而进行的管理行为，目的是对流动性风险进行有效识别、计量、监测和控制，确保其流动性需求能够及时以合理成本得到满足。 　　（一）商业银行流动性风险的管理框架 　　1.管理架构。商业银行流动性管理主要涉及董事会、监事会、高级管理层及下设的资产负债管理委员会，相关职能部门等。其中，董事会是流动性风险管理的最高决策机??，资产负债管理委员会主要负责审议流动性风险管理的方法、量化标准、风险限额和研究本外币流动性风险水平及管理状况，并决定流动性组合规模及资金安排策略。各职能部门在政策框架内承担流动性管理职责，监事会负责监督评价履职情况。 　　2.管理策略和程序。商业银行流动性管理是以资产负债综合平衡的原则确定资产负债规模、期限和结构，加强资产的流动性和资金来源的稳定