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市场风险对商业银行持续发展能力影响研究 　　【摘 要】 随着金融行业市场化和国际化程度的不断提高，我国商业银行发展面临的市场风险也显著增加。为研究商业银行合理应对市场风险、实现持续发展的策略，文章选择已上市的13家大型股份制商业银行2010―2015年的数据，运用面板数据模型就市场风险对商业银行持续发展能力的影响进行了实证探究。研究发现，利率风险对商业银行的持续发展能力有较大影响，且影响较为显著；汇率风险仅能影响商业银行的盈利能力；股价风险对商业银行流动性影响显著；基于投资行为的商品风险对商业银行的资本充足率及流动性影响显著；基于经营行为的权益风险对商业银行资本充足率的影响较为显著，但对商业银行盈利能力及流动性影响不显著。文章最后对我国商业银行的发展提出了相关建议。 　　【关键词】 市场风险； 商业银行； 盈利能力 　　【中图分类号】 F832.33 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）18-0088-05 　　一、引言 　　作为现代金融体系的核心，商业银行具有资本融通、吸收储蓄等作用。维持一个稳定、高效、有秩序且有持续盈利能力的商业银行体系，不仅能够有效吸纳社会资本，使资本市场保持活力，而且能够充分利用其调配金融资源的能力，有效抵御经济波动，维护整个经济和金融系统的稳定。 　　经过多年的金融体制深化改革，我国商业银行通过资产剥离、注资、股权改革以及上市等方式，已基本改变了以前资产质量低、资本充足率不足、市场竞争力弱等不足，走上了良性发展的轨道。但近年来，我国商业银行也面临诸多行业内外因素的强烈冲击，其发展风险日益增大。从行业内部看，虽然我国金融市场运行较为平稳，但仍存在金融结构失衡、风险分担机制不完善、利率形成机制扭曲等问题，部分地区资产泡沫问题凸显。从行业外部看，随着金融形式的不断创新及互联网产业的发展，余额业务领域已呈现出过度竞争的局面，余额宝、网上理财等非传统理财方式开始抢夺商业银行的储蓄市场份额，传统存贷脱媒现象也逐渐普及，使得我国商业银行的发展不容乐观。 　　商业银行在发展中主要面临市场风险、法律风险、管理风险等，其中市场风险对商业银行的影响较为突出。本文主要研究市场风险如何影响我国商业银行的发展潜力，通过理论分析与实证研究，探究市场风险对商业银行发展潜力的影响渠道、影响程度及解决方法。本文致力于探求商业银行抵御市场风险、提高发展能力水平的方式，对促进中国商业银行的整体发展、维持金融市场的稳定具有一定的参考意义。 　　二、文献述评 　　商业银行的市场风险和盈利能力长期以来都是研究的焦点，对已有的相关研究进行梳理、总结有利于科学测量商业银行的市场风险和持续发展能力，为深入分析市场风险对商业银行持续发展能力的影响提供理论支持。 　　商业银行市场风险的测度是诸多专家、学者关注的焦点。国外学者对市场风险的研究主要采用VaR（Value at Risk）方法，如Stoimenov通过研究分析美国八大商业银行六年年度报告中的VaR和交易组合的实际损益值，证明VaR可以有效预测市场风险的实际水平[ 1 ]。陆静、汪宇通过利率敏感性缺口模型、NAP模型、GARCH模型以及蒙特卡洛模型?ξ夜?商业银行的利率风险、汇率风险和股票价格风险进行测度，论证了利率风险和汇率风险是我国商业银行最主要的市场风险[ 2 ]。李楠等利用改进的VaR模型对我国商业银行在新资本协议背景下的市场风险进行了测量[ 3 ]。杨湘豫等利用t-EGARCH模型和极值理论对我国14家上市商业银行的市场风险进行测算[ 4 ]。而对于商业银行持续发展能力，相关研究多集中在商业银行持续发展能力指标体系构建方面。其中，赫国胜和李东利用因子分析法对我国14家上市商业银行的持续发展能力进行测量，并指出风险控制能力是影响商业银行持续发展的重要因素[ 5 ]。宋善炎等从金融生态、发展支持和风险控制三个层面11个指标系统地对我国商业银行的持续发展能力进行分析[ 6 ]。其他相关研究则更多从商业银行盈利能力的视角出发，对我国商业银行持续发展能力进行实证研究。赫国胜和王宏发现虽然商业银行主营业务利润率受利率调整影响较大，但反映商业银行盈利能力的核心指标净资产收益率受其影响并不显著[ 7 ]。王曼舒和刘晓芳对我国商业银行收入结构与银行盈利能力关系进行实证研究，发现在国有商业银行中非利息收入占比与其盈利能力显著正相关[ 8 ]。陆静等系统地研究了影响商业银行盈利能力的因素，发现商业银行经营管理风险指标、金融市场结构以及宏观经济形势是影响商业银行盈利能力的重要因素[ 9 ]。 　　综上所述，目前相关研究主要集中于市场风险测量指标与模型构建、商业银行盈利能力和风险控制能力度量等方面，而就市场风险对商业银行持续发展能力影响途径的理论分析以及不同类