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我国P2P网络借贷平台风险分析 　　【摘 要】以P2P网络借贷为代表的互联网金融模式随着全球金融创新浪潮涌入中国。近年来，飞速增长的P2P借?J业务呈现两大趋势：一方面不少平台受到风投的青睐或将网点铺设全国，使其获得更为广阔的发展空间；另一方面又有很多平台出现关闭潮。同时，互联网金融行业的来势汹汹，已经或正在冲击诸多传统行业，在信贷领域，P2P行业的成本优势难免部分分流商业银行的资源。而跑路现象频发，也暴露出行业的风险。 　　本文从P2P平台的现有运营模式与市场定位两个角度分析整个行业的运作风险，对该行业的未来监管问题进行合理预测，据此提出科学、有效、可持续的观点和倡导。 　　【关键词】P2P网络借贷；监管；传统金融行业 　　引言： 　　随着互联网的飞速发展，互联网金融也像空气一样渗入到人们的生活。那么，到底应该如何理解互联网金融呢？Allen（2002）认为“互联网金融是互联网精神与传统金融相联合的新兴领域，是基于互联网思想，并以互联网技术作为其必要支撑的金融形式。”Scholtens等（2003）和Berger 等（2008）均认为“互联网金融是各项金融业务与先进IT、Web 技术有机结合，而形成的一种新型金融模式，最大的创新就是来自于互联网的平台价值。”在信贷领域，P2P网络借贷平台的兴起正是借助于互联网的平台价值，打破了传统的银行贷款模式。 　　在国外，P2P模式是源于征信体系的完善和互联网技术的进步。Zope公司作为P2P模式的鼻祖，其最大的特色就在于对风险控制的制度设计和完善的服务，以督促借款人足额按时还款，保障投资人利益，为今后P2P业务在全球的发展起到了奠定者的作用（Greiner，Wang.2010）。 　　中国目前拥有庞大的金融资产存量，但由于信息不对称以及制度缺失使得金融资源配置扭曲，产生了大量的闲置资产和沉淀资产。P2P网贷模式的出现降低了贷款的进入门槛以及交易成本，从而为那些游离于传统授信渠道之外的个人以及中小企业融资困境提供了出路，也积极推动了我国中小企业的发展和金融市场的繁荣。但目前我国P2P行业还有许多亟待解决的问题，比如行业内还缺乏自律性组织，P2P平台内部风险控制体系不规范，对投资者也缺乏相应风险防范的教育等。 　　故本文从P2P行业的运营模式角度分析其存在的风险，提出适合其发展的监管政策和对该行业的补充建议。 　　一、P2P网络贷款平台运营模式的风险分析 　　从时间节点来看，2007年中国首家P2P网贷平台拍拍贷成立到现在，中国P2P行业发展大致经历了四个时期。2007-2010年为该行业的萌芽期，这一时期有大约10家企业成立。2011-2012年为P2P行业的第一次扩张期，企业数量也迅速增加到200家，该阶段P2P企业开始引入本金担保和线下调查的模式，行业风险也随之堆积。2013-2014年是风险爆发期，由于2013年国内各大商业银行开始收紧信贷，很多不能从银行贷款的企业，或者在高额高利贷借款的投资者开始进入P2P行业，P2P行业发展迅速，问题平台的数量也随之激增，并对正常的金融秩序造成了不利影响。2014年至今属于政策调整期，P2P行业增长速度有所下降。 　　问题平台占有率不算上升，平台跑路的阴霾始终笼罩整个行业。网贷之家的数据显示，截至2017年5月31日，我国P2P网贷平台已经有5896家，其中正常运营的平台数量为2148家，而问题平台已增长至3748家，停业及问题平台的发生率已高达63.57%，行业发展形势严峻。。 　　从运营模式来看，我国P2P平台的运营模式分为三大类，但是在实际操作过程中，各家平台很少采用单一模式运营，大多都是综合运用这几种模式。 　　第一，提供第三方担保的借贷模式，这类P2P网贷平台不是单纯的中介，而是与担保机构合作，为交易双方提供担保，负责核实借款人信息，如红岭创投。该模式对投资者来说，保障资金安全，较为符合中国人的投资理念。而该模式的缺点是，由于涉及关联方过多，平台经营成本会随之提高。 　　第二，P2P平台线上与线下结合模式，即小贷公司线上模式，借贷交易环节在线上，贷前审核是由线上的平台联合线下的小贷公司合作进行，从而甄选出优质的借款项目，这与传统银行模式有一些相似之处，然后由个人或机构为贷款提供担保，使贷款有了一对一的风险保障。但在实际操作中弊端较多。一方面线下调查增加了成本，另一方面需要长期跟踪借贷者的信息进行风险控制，再者通常存在的多重担保增加了借款者成本，降低了借贷效率，提高了借贷融资成功率。 　　第三，信息中介平台模式，类似于美国P2P网贷，平台只充当牵线搭桥的角色，搭建网站，披露信息，不做担保，线上撮合，风险由投资者自担。目前，国内最接近纯信息中介模式的网贷平台代表就是拍拍贷，其主要借鉴了美国的Prosper网