我国银行同业业务发展对货币政策和金融稳定影响.docVIP

我国银行同业业务发展对货币政策和金融稳定影响 　　[摘要]本文对近年来我国银行的同业业务发展现状进行了简要的分析，并分析了同业业务，对我国的货币政策和金融稳定造成的影响。银行同业业务虽然给微观主体带来了效率和利润，但由于其存在的风险，会对金融稳定和货币政策造成很大的影响。本文也提出了加强对银行同业业务进行宏观管理的有效措施，对银行同业业务的系统性风险进行防范。 　　[关键词]银行同业业务；货币政策；金融稳定 　　近年来我国的银行同业业务得到了飞速的发展，我国的影子银行与美国的影子银行在运作模式和类型上存在较大的差别，我国的影子银行近年来主要发展银行同业业务，依附于银行体系。银行通过同业业务寻求套利、规避监管政策、削减贷款规模，实行了快速的扩张，也给我国的货币政策和金融稳定带来了巨大的风险。 　　1.当前我国银行同业业务的发展情况 　　所谓的银行同业业务也就是金融机构和商业银行之间的资金融通业务，其中涉及到的主要交易对手有租赁、基金、信托、银行、证券等金融机构。其中同业负债还包括卖出回购金融资产、拆入资金、同业存放，同业资产包括买入返购金融资产、拆出资金和存放同业[1]。 　　当前我国的银行同业业务的发展情况有以下几个特征：①同业业务规模的增速很快，数据显示，从2009年至2013年，同业负债和同业资产规模总体上升，同业资产规模的同比增速，超过了30%，同业负债的规模增速也超过了20%。在银行业的资产负债表中，同业业务所占的比例逐年上升。②以同业存放和买入返售为主的同业业务结构。我国的同业负债与同业存放为主，同业资产以买入返售为主。③同业资金的主要净流入方是中小型商业银行。 　　2.银行同业业务发展对货币政策的影响 　　由于同业业务规避了资本充足率要求、存贷比、贷款额度等监管约束，对现有货币政策的有效性造成了影响，甚至造成社会信用的扩张，对宏观调控的效力造成了不利的影响。 　　2.1降低了货币政策有效性 　　同业业务对货币政策有效性的影响主要体现在三个方面。 　　①影响货币政策的中介目标。货币供应量是我国货币政策的主要中介目标，然而通过同业业务，银行可以在不纳入货币供应量统计的表外资金池账户和存款账户之间腾挪资金，影响货币供应量的结构和总量，造成季节性的货币供应量波动，使货币信贷调控和监测的难度加大[2]。 　　②影响货币政策工具。货币政策工具的有效性会受到同业业务的影响，加大了宏观调控的难度。在资金来源中同业负债的比例不断上升，使准备金存缴基数降低，通过同业业务银行可以对存款规模进行灵活调整，使法定存款准备金的缴存范围缩小，对央行的法定存款准备金政策的效力造成了削弱。与此同时资金融通，金融机构可以从一定程度上摆脱央行资金融通的控制，影响了央行的再贴现政策和再贷款政策的实施。 　　③影响货币政策传导机制。信贷渠道是我国货币政策的主要传导机制，由于同业业务的新的作用机制不受央行的监管，央行不能对信贷渠道进行有力的调控。对信贷渠道进行有力的调控可能会造成信用的过度扩张，而同业业务的信用链出现问题时，又会由于商业银行的囤积资金行为过度收缩信贷，造成“钱荒”。 　　2.2对宏观调控的有效性造成削弱 　　同业业务具有信用创造功能，通过基金、证券和信托的渠道，同业业务可以绕开监管指标，创造额外的信用。这样会对宏观调控的有效性造成直接的影响，扩大社会总体信用[3]。 　　3.银行同业业务发展对金融稳定的影响 　　3.1现有的监管效力被同业业务弱化 　　当前通过资本充足率、贷款投向、信贷额度和存贷比等指标来监管银行的信贷增长。作为一种金融创新，银行同业业务能够对各项监管指标进行优化，对表内的资产负债结构进行调整，这个过程也造成了较大的风险。银行业务不受拨备覆盖率指标的约束，更不需要缴纳存款准备金。通过同业业务，银行可以将有融资需求的客户发放贷款，腾挪信贷资产，不受存贷比的约束，不占用银行的信贷额度，造成监管效力下降的局面。银行还可以将实体经济的信用包装成为理财产品，逃避银行资本充足率的监管。 　　3.2流动性风险增大 　　期限错配是同业业务的主要盈利方式，因此而同业资产中的买入返售、还出资金和存放同业要期限不断增长。如果银行间具有比较宽松的整体流动性，则在期限错配的过程中既可以获得较高的收益，能够有效的规避风险。然而一旦国家收紧货币政策，风险加大，限期错配就可能使银行体系对同业之间过于依赖，难以实行内部流动性管理[4]。2013年我国爆发出的两次钱荒就是流动性风险爆发的一个直接体现。 　　3.3加大系统性风险 　　我国的同业合作内容和形式不断发展，多种合作形式并存。商业银行、金融机构之间但合作更为密切，分业经营的局面被打破。也会造成市场间机构间的风险传染，提高了金融风险的关联度，使金融系统更加脆弱，