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由南青公司破产案引发思考 　　 一、案情简介 　　 　　海口南海青年实业公司是上海市青年科技发展公司在海南省设立的全资子公司，主要从事水路货运业务。1997年，该公司拟订了“以上海为枢纽，构筑中国沿海、长江下游T字形水路运输网络，用市场的方式组织各种生产要素，以散装的价格切入市场，大规模拓展国内集装箱水路运输业务”的战略方案，率先开展了用国际标准集装箱进行国内水路运输项目，填补了国内水运市场的一大空白。1998年，完成运量57989标准箱，占国内水路集装箱运输总运量的40.7%，当时居全国第一。2002年1月，经国家交通部批准和海口市工商局同意，公司正式更名为“海口南青集装箱班轮公司”。 　　2004年，南青开始进行股份制改革，民营股份进入，管理层入股，由最初的上海枢纽港又相继发展了广州、烟台、厦门、武汉4个枢纽港，五个枢纽中心辐射周边城市，形成一张巨大而有力的内贸航运网。至2006年底，已形成贯穿南北沿海，连接长江、珠江，干支线相配合的高密度、高覆盖度、稳定可靠，可知可控的物流级水路集装箱运输网。公司派出机构北起沈阳，南到海口，西至重庆，东达上海，遍布全国三十多个港口和内陆城市。 　　由于公司早期的崛起采用了“水水联运”、“水铁联运”等多式联运方式，运输成本低，效率高，加上公司坚持不做船东，没有自己的船队，即使发生了2008年的金融危机后，公司也能做到全身而退，不受任何影响。2008年，南青共承运计费重箱64.6万TEU，实现运费收入158，984万元;2010年，公司共承运计费重箱61万2450标准箱（TEU），实现运费收入11亿1788万元，稳居行业三甲之列。十多年来，船队规模及年运输总箱量年年攀升。 　　近年来，由于经济危机的影响，国内航运市场及不景气，加上有的航运公司把海外大航线的船撤回到国内市场，使运力过剩更加严重，同质化竞争更加恶化，导致国内航运企业陷入困境，甚至破产。南青公司面对困境也曾努力要借助“互联网+”寻求转型，但未能成功。南青公司被迫向内部员工发出《南青告全体员工书》，称受国内航运市场低迷的影响，该公司经营负债不断加重，故暂时中止南青公司的经营。由于??济形势恶化等因素影响，又一家内贸航运巨头或将倒闭，值得人们深思。 　　 二、案例分析 　　 　　（一）全球航运市场不景气，运力过剩 　　自2008年全球金融危机后，航运市场陷入严重不景气，近年来在运力长期过剩和运量需求持续疲软的双重因素下，沿海与内河港口内贸吞吐量均呈现走低态势，我国大多数中小型航运企业在此大环境下陷入危机，作为内贸巨头的南青公司联合的都是一些中小航运企业，不可避免地深受影响，陷入破产困境。 　　据统计 2001―2013 年，全国规模以上港口内贸货物吞吐量的年均增速为14.6%，其中沿海、内河港口的内贸货物吞吐量的年均增速分为 13.5%和16.5%，但至2014年底，增幅分别降为5.7%和2.9%，较2013年同期8.3%存在较大差距，远低于21世纪以来的平均水平。同时，在2015年12月15日，最受航运业关注的波罗的海干散货运价指数（BDI）大幅下跌至484点，远远低于2008年年金融危机后断崖式下跌后的数字，也足以证明全球航运贸易陷入严重不景气。加之外贸航运市场低迷时外贸航线转为内贸运输的影响，沿海船舶运力规模扩大，加剧了沿海运力供求失衡，市场运价一降再降，也是导致南青公司陷入历史低谷的直接因素。 　　（二）公司融资困难，资金压力巨大 　　航运业是重资产的行业，存在高投入、高风险的特点，受行业景气周期影响非常大。若想克服行业景气周期影响，在行业低谷期能够生存和发展，航运企业除了控制好风险，进行稳健经营外，还必须充分借助资本市场，积极进行资本运作，提高持续经营能力。大多数航运企业尤其是中小型航运企业，不重视资本运作工作，公司现金流匮乏，抗风险能力较弱，加上银行业收紧了针对民营企业的信贷，也加剧了中小型航运企业的资金压力。南青公司的经营方式曾引起无数同行称赞，公司坚持不做船东，没有自己的船舶，这样的经营模式使得公司在2008年全球金融危机之时全身而退，避免了大量船舶维护费用的同时，与几家船公司的合作，获得了极大利益，但这在后来也成为南青公司的致命伤。由于没有自己的船舶，缺乏有高附加值的可供抵押的财产，在公司面临风险时，陷入融资难的困境。 　　（三）公司服务产品同质化严重，服务质量不高 　　 经过近20年的发展，我国内贸集装箱航运已形成国营、民营企业共同发展的格局，大大小小的内贸航运企业近百家。据权威数据统计，中海集装箱运输股份有限公司内贸集装箱运力（不包括其子公司运力）占我国内贸集装箱总运力的22%;上海泛亚航运有限公司内贸集装箱运力（不包括其子公司运力）占总运力的 17%;泉州安通物流有限公司内贸集装