“胡博解牛”系列之四：沪伦通机制与影 响展望.docxVIP

正文目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一问：沪伦通的发行、交易与定价机制是怎样的？ 3 HYPERLINK \l _bookmark1 沪伦通的推进进程：沪伦通开通在即 3 HYPERLINK \l _bookmark3 沪伦通的发行机制、交易与定价机制：集合竞价和做市商相结合以保证流动性 5 HYPERLINK \l _bookmark6 沪伦通与沪深港通的差异:沪深港通直接投资各方市场股票，而沪伦通交易对象则为 HYPERLINK \l _bookmark6 存托凭证 6 HYPERLINK \l _bookmark8 二问：沪市与伦交所对比 8 HYPERLINK \l _bookmark9 伦交所：全球三大交易所之一，包括四大板块市场 8 HYPERLINK \l _bookmark11 上交所与伦交所高级板对比：金融板块市值占比居前 8 HYPERLINK \l _bookmark17 上证 50 与富时 100 对比：上证 50 估值更低 10 HYPERLINK \l _bookmark23 三问：沪伦通对资本市场影响几何？ 12 HYPERLINK \l _bookmark24 对 A 股流动性的影响：积极因素占优 12 HYPERLINK \l _bookmark26 对 A 股中长期的影响：估值有望重塑，投资者结构改善，推动 A 股国际化进程 13 HYPERLINK \l _bookmark28 四问：沪伦通来临，哪些投资机会可以把握？ 14 HYPERLINK \l _bookmark29 可能受益的板块：金融、消费 14 HYPERLINK \l _bookmark30 可能受益的标的：上证 50 成分股 14 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1： 沪伦通推进进程（不完全统计） 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 2： 东南发电 B 股+GDR 全球发行和交易流程 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 3： CDR 与 A 股对比 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 4： 沪伦通与沪深港通的对比 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 5： 伦交所各板块对比 8 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 6： 数量维度看，上交所上市公司以工业、可选消费、原材料为主 9 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 7： 市值维度看，上交所上市公司中金融、工业占比高 9 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 8： 数量维度看，伦交所高级板上市公司以可选消费、工业为主 9 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 9： 市值维度看，伦交所高级板中金融、日常消费、能源占比居前 9 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 10： 上交所上市公司估值（PE-TTM）水平整体高于伦交所高级板 10 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 11： 数量维度看，富时 100 以可选消费为主，上证 50 以金融为主 10 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 12： 总市值维度看，富时 100 以能源为主，上证 50 以金融为主 10 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 13： 上证 50 指数估值（PE-TTM）明显低于富时 100 指数 11 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 14： 上证 50 指数市值前十成分股（截至 11 月 30 日） 11 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 15： 富时 100 指数市值前十成分股（截至 11 月 30 日） 11 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 16： 境外上市公司发行 CDR 对 A 股流动性冲击测算（截至 2018.12.21） 12 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 17： 伦交所上市高级板龙头公司与上交所龙头企业估值与市值对比 13 HYPERLINK \l _bookmark31 图表 18： 上证 50 前 20 大权重股 14 一问：沪伦通的发行、交易与定价机制是怎样的？ 沪伦通的推进进程：沪伦通开通在即 从 2015.9.21 第七次中英经济财金对话中英双方支持上海证券交易所和伦敦证券交易所就互联互通问题开展可行性研究起，“沪伦通”得到了有序地推进。2015.12.29 上海市常务副市长屠光绍表示上海正会同中国证监会在“沪港通”的基础上，研究推出