基金产品专题研究系列之七：主动型股票基金风格的定量研究与组合构建.docxVIP

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2019-01-09 发布于北京
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基金产品专题研究系列之七：主动型股票基金风格的定量研究与组合构建.docx

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目录索引 HYPERLINK \l _TOC_250015 一、基金研究框架以及主动型基金风格研究 5 HYPERLINK \l _TOC_250014 基金市场概况以及研究框架 5 HYPERLINK \l _TOC_250013 从持仓板块看主动型股票基金风格 6 HYPERLINK \l _TOC_250012 主动型基金风格的定量研究方法 8 HYPERLINK \l _TOC_250011 二、基金风格研究方法——基于业绩、持仓 10 HYPERLINK \l _TOC_250010 基于基金历史业绩的方法 1——SHARPE 模型 10 HYPERLINK \l _TOC_250009 基于基金历史业绩的方法 2——FAMA-FRENCH 模型 12 HYPERLINK \l _TOC_250008 基于基金持仓的方法——持仓个股风格因子暴露 15 HYPERLINK \l _TOC_250007 三、基金风格研究方法比较以及结合 17 HYPERLINK \l _TOC_250006 基金风格研究方法比较 17 HYPERLINK \l _TOC_250005 根据前十大持仓估算基金风格暴露水平 21 HYPERLINK \l _TOC_250004 结合业绩回归结果降低基金风格暴露水平估算误差 24 HYPERLINK \l _TOC_250003 四、风格划分与组合构建 28 HYPERLINK \l _TOC_250002 在对应风格中构建精选基金组合 28 HYPERLINK \l _TOC_250001 筛选基金构建指数增强组合 30 HYPERLINK \l _TOC_250000 五、总结 32 图表索引 HYPERLINK \l _bookmark0 图 1：A 股市场基金发展情况 5 HYPERLINK \l _bookmark1 图 2：基金研究框架 6 HYPERLINK \l _bookmark2 图 3：基金持仓板块分布变化情况 7 HYPERLINK \l _bookmark3 图 4：单个基金持仓板块分布情况(截至 2018.6.30) 7 HYPERLINK \l _bookmark4 图 5：不同宽基指数的季度收益率比较 8 HYPERLINK \l _bookmark6 图 6：本文主要研究思路——风格分析方法研究、基金风格划分以及组合构建 9 HYPERLINK \l _bookmark8 图 7：股票风格指数表现 11 HYPERLINK \l _bookmark9 图 8：Sharpe 模型的季度回归 R 方 11 HYPERLINK \l _bookmark10 图 9：Sharpe 模型回归结果举例 12 HYPERLINK \l _bookmark11 图 10：Fama-French 模型中的风格因子走势 13 HYPERLINK \l _bookmark13 图 11：Fama-French 模型中的风格因子走势——基于巨潮风格指数 14 HYPERLINK \l _bookmark14 图 12：Fama-French 模型的季度回归 R 方 14 HYPERLINK \l _bookmark15 图 13：Fama-French 模型回归结果举例 15 HYPERLINK \l _bookmark16 图 14：根据个股风格暴露，结合权重计算基金风格暴露水平 15 HYPERLINK \l _bookmark19 图 15：基金持仓风格暴露水平举例 17 HYPERLINK \l _bookmark20 图 16：风格定量刻画：基于业绩的方法与基于持仓的方法 18 HYPERLINK \l _bookmark23 图 17：Fama-French 模型：持仓规模暴露与前一季度 SMB 回归系数的相关性19 HYPERLINK \l _bookmark24 图 18：Fama-French 模型：持仓价值、成长风格暴露与前一季度 SMB 回归系数 HYPERLINK \l _bookmark24 的相关性 19 HYPERLINK \l _bookmark26 图 19：Sharpe 模型：持仓规模暴露与前一季度 SMB 回归系数的相关性 20 HYPERLINK \l _bookmark27 图 20：Sharpe 模型：持仓价值、成长风格暴露与前一季度 SMB 回归系数的相关 HYPERLINK \l _bookmark27 性 20 HYPERLINK \l _bookmark28 图 21：基于持仓计算基金风格暴露水平，并利用业绩回归信息提高准确性 21 HYPERLINK