天然橡胶年度报告：天胶熊市周期未逆转，底部逡巡或为常态.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 1、供给端仍处增产周期，短期关注厄尔尼诺演变 5 HYPERLINK \l _bookmark17 2.主产国频出保价政策，整体看形式主义仍大于实质意义 9 HYPERLINK \l _bookmark20 3、国内天胶需求端或继续面临“内忧外患”的双重风险 13 HYPERLINK \l _bookmark21 、外需市场风云迭起，轮胎出口阻力重重 13 HYPERLINK \l _bookmark22 、欧盟卡客车胎“双反案”尘埃落定，出口占比下滑较大 13 HYPERLINK \l _bookmark26 、美国加征 25%关税暂时延期，美对华卡客车胎“双反”案再起波澜 14 HYPERLINK \l _bookmark33 3.2、内需市场缺乏增长驱动力，政策利好提振有限 17 HYPERLINK \l _bookmark41 4. 天胶库存压力高企，去库存路漫漫 20 HYPERLINK \l _bookmark49 5、投资建议 22 HYPERLINK \l _bookmark50 6、风险提示 23 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1：ANRPC 主产国合计天胶月度产量 5 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 2：FAO：1961 年以来全球天胶产量变动情况 5 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 3：ANRPC 主产国合计天胶新增种植面积 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 4：ANRPC 主产国合计开割面积及增速 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 5：ANRPC 主产国合计天胶翻种面积 6 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 6：ANRPC 各主产国天胶翻种面积变化 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 7：ANRPC 各主产国单位开割面积产量变化 7 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 8：18 年我国天然橡胶种植面积分布 7 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 9： 18 年我国天然橡胶产量分布 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 10：常用的厄尔尼诺/拉尼娜检测指标 7 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 11：厄尔尼诺与拉尼娜的强度分类 8 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 12：2003 年以来发生过的三次拉尼娜事件（MEI 指标） 8 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 13：1961 年以来的三次强拉尼娜事件（MEI 指标） 8 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 14：FAO：东南亚天然橡胶平均单产 8 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 15：1950 年以来五次强厄尔尼诺（MEI 指标） 9 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 16：厄尔尼诺结束后当年下半年发生各气候的概率 9 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 17：16 年以来泰国政府有关提振胶价的主要举措汇总 10 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 18：2000 年以来产胶国同盟实施的数次联合保价措施及后续执行情况汇总 11 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 19：欧盟对华卡客车胎“双反”案日程表 13 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 20：我国卡客车胎出口各主要区域占比 13 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 21：欧盟对华卡客车胎反倾销终裁税率相比初裁税率有所下降 13 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 22：美方对中方商品征收关税事件 14 HYPERLINK \l _bookmark28 图表 23：14-15 年美对华乘用车及轻卡轮胎双反进程表 15 HYPERLINK \l _bookmark29 图表 24：我国出口美国的乘用车及轻卡轮胎比重 15 HYPERLINK \l _bookmark30 图表 25：16-17 年美对华卡客车轮胎双反进程表 16 HYPERLINK \l _bookmark31 图表 26：18 年前三季度主要出口地卡客车胎出口同比增速 16 HYPERLINK \l _bookmark32 图表 27：历年影响较大的中美轮胎贸易摩擦一览 16 HYPERLINK \l _bookmark34 图表