公募基金市场2018年回顾与2019年展望：养老起步，ETF腾飞.docxVIP

目 录 1、 回首 2018：养老起步，ETF 腾飞 5 、 2018 年基金市场整体回顾 5 、 ETF 份额增长之谜 10 、 养 老 FOF 起步 14 2、 展望 2019：创新产品或快速发展 16 、 日本ETF 市场介绍 16 、 沪伦通带来的产品变化 18 、 养老 FOF 继续发展 20 、 关注黄金ETF 投资机会 21 3、 2019 年公募基金投资建议 22 、 公募基金产品投资：看好债券、关注黄金，权益仍有不确定性 22 、 公募基金产品布局：债券产品工具化、拓展ETF 纳入养老投资 23 4、 风险提示 24 图目录 HYPERLINK \l _bookmark0 图 1：2018 年主要指数表现（以 1 为起点） 5 HYPERLINK \l _bookmark1 图 2：2018 年偏股型基金表现分布 5 HYPERLINK \l _bookmark2 图 3：2018 年主动偏股型基金的持仓风格测算（回归方法测算，结果仅供参考） 6 HYPERLINK \l _bookmark3 图 4：2018 年主动偏股型基金消费、成长风格暴露对比（回归方法测算，结果仅供参考） 6 HYPERLINK \l _bookmark4 图 5：债券基金 2018 年表现分化较大（单位：%） 7 HYPERLINK \l _bookmark5 图 6：债券指数 2018 年走势（2018-01-01 为基点） 7 HYPERLINK \l _bookmark7 图 7：美国债券ETF 的布局分布（以规模计，截至 2018 年 6 月） 8 HYPERLINK \l _bookmark12 图 8：今年随着行情主要宽基ETF 规模的变化 11 HYPERLINK \l _bookmark13 图 9：五只救市基金的份额缩减 11 HYPERLINK \l _bookmark14 图 10：上证 50ETF 份额和净值的历史关系 12 HYPERLINK \l _bookmark24 图 11：日本 ETF 市场标的分布（国内，千亿日元） 16 HYPERLINK \l _bookmark25 图 12：日本 ETF 市场管理人分布（国内，千亿日元） 16 HYPERLINK \l _bookmark27 图 13：日本权益类ETF 规模分布（千亿日元） 17 HYPERLINK \l _bookmark28 图 14：日本主要指数与A 股指数的相关性 18 HYPERLINK \l _bookmark29 图 15：日本经济和指数表现 18 HYPERLINK \l _bookmark31 图 16：富时 100 历史指数走势 19 HYPERLINK \l _bookmark32 图 17：定投模式收益与净值差异举例 20 HYPERLINK \l _bookmark33 图 18：建议两条线投资拓展养老投资标的 21 HYPERLINK \l _bookmark34 图 19：黄金价格与美元价格的关系 21 HYPERLINK \l _bookmark35 图 20：黄金价格与美债收益率的关系 21 HYPERLINK \l _bookmark36 图 21：黄金价格的历史走势 22 HYPERLINK \l _bookmark37 图 22：美国债券长短利差、标普走势及 GDP 对比 22 HYPERLINK \l _bookmark39 图 23：债券指数风格箱 23 表目录 TOC \o 1-1 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark6 表 1：美国市场前十大债券 ETF 列表 8 HYPERLINK \l _bookmark8 表 2：CDR 基金的募集情况和基本信息 9 HYPERLINK \l _bookmark9 表 3：目前封闭债基的折价情况 9 HYPERLINK \l _bookmark10 表 4：已成立的Smart Beta 产品情况 10 HYPERLINK \l _bookmark11 表 5：近期上报Smart Beta 产品列表 10 HYPERLINK \l _bookmark15 表 6：目前主流宽基ETF 的规模和份额增量数据（亿份/亿元） 12 HYPERLINK \l _bookmark16 表 7：ETF 主要持有机构和持有增量情况 13 HYPERLINK \l _bookmark17 表 8：易方达创业板ETF 持有人简况 13 HYPERLINK \l _bookmark18 表 9：华安创业板 50ETF 持有人简况 13 HYPERLINK \l _bookmark19