2018年银行间信贷ABS市场运行报告：不良资产证 券化专题.docxVIP

2018 2018年银行间信贷ABS市场运行报告 不良资产证券化专题 1、 市场概 （一）发行与交易情况 2018年，不良资产证券化产品共计发行34单，发行金额共计158.81亿元，同比增长14.36%，其中，信用类不良资产证券化产品共计发行17单，发行金额共计49.96亿元，抵押类不良资产证券化产品共计发行17单，发行金额为108.85亿元。 从保证方式来看，2018年抵押类不良贷款资产支持证券的发行规模高于信用类不良贷款资产支持证券的发行规模，占比达到68.54%。 图 1不良资产证券化保证方式 31% 31% 69% 从产品类型来看，不良资产证券化中发行规模最高的类型为信用卡个人消费类不良贷款资产证券化，占比为32.71%。在2018年，个人抵押不良贷款受窗口指导进一步划分为住房类、经营类、消费类三种产品类型。 2018 2018年银行间信贷ABS市场运行报告 不良资产证券化专题 图 2 不良资产证券化产品类型 个人抵押不良贷款 个人抵押不良贷款 个人抵押住房类不良贷款个人消费抵押不良贷款 个人住房抵押不良贷款 对公不良贷款 个人抵押经营类不良贷款个人商业用房不良贷款 个人消费类不良贷款 信用卡个人消费类不良贷款 27% 2% 8% 2% 8% 8% 33% 8% 4% 从发起机构来看，参与机构类型主要包括国有银行以及股份制银行，共13家。中国工商银行的发行规模与发行数量位居第一位，发行规模约71.26亿元，发行9单；其次为中国建设银行，发行规模约35.05亿元，发行6单；排名第三为农业银行，发行规模约16.73亿元，累计发行5单。 表 1 2018年不良贷款资产证券化发起机构统计 发起 已发行项目数 发行规 占比（%） 基础资产金 占比（%） 中国工商银行股份有限公司 9 44.87 34.50 中国建设银行股份有限公司 6 22.07 19.52 中国农业银行股份有限公司 5 10.53 8.17 上海浦东发展银行股份有限公司 2 5.67 13.77 招商银行股份有限公司 3 4.66 7.89 杭州银行股份有限公司 1 2.68 1.39 华夏银行股份有限公司 2 2.33 3.19 平安银行股份有限公司 1 1.45 0.77 中信银行股份有限公司 1 1.44 2.51 北京银行股份有限公司 1 1.26 1.01 交通银行股份有限公司 1 1.13 2.21 中国银行股份有限公司 1 1.02 2.17 中国民生银行股份有限公司 1 0.89 2.91 总计 34 100.00 100.00 从簿记管理人/主承销商来看，不良资产证券化的簿记管理人/主承销商主要为股份有 2018 2018年银行间信贷ABS市场运行报告 不良资产证券化专题 限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中银 国际证券股份有限公司、广发证券股份有限公司，其中作为薄记管理人/主承销商的项目数量达到16单，发行规模占比为38.28%。 中国国际金融股份有限公司 中信建投证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司中信证券股份有限公司招商证券股份有限公司34.07% 中国国际金融股份有限公司 中信建投证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 中信证券股份有限公司 招商证券股份有限公司 34.07% 52.11% 7.87% 4.461%.49% 从评级机构来看，中债资信评估有限责任公司是投资者付费评级机构，参与了全部信用卡不良资产证券化的评级。不良资产证券化发起机构付费的评级机构为联合资信评估有限公司和中诚信国际信用评级有限责任公司。中诚信国际信用评级有限责任公司参与项目数量达到24单，发行规模占比为67.16%。 图 4 不良资产证券化评级机构统计 32.84%67.16 32.84% 67.16 中诚信国际信用评级有限责任公司联合资信评估有限公司 从发行时间来看，发起机构倾向于在第二和第四季度发行不良资产支持证券。从初始起算日到 2018 2018年银行间信贷ABS市场运行报告 不良资产证券化专题 信托设立日平均达到171.95天，不利于发起机构灵活运用资产证券化手段处置不良资产、调整资产 结构，影响了发起机构的积极性。此外，大部分项目集中在第二、四季度发行，与发起机构的考核时点重合度较大。 表 2 2018年不良贷款资产证券化项目发行时间段统计 发行时间 项目数 发行规 占比（%） 第一季度 1 1.13 第二季度 10 29.96 第三季度 10 26.87 第四季度 13 45.04 总计 34 100.00 抵押类不良资产证券化 2018年，抵押类不良资产支持证券的交易量为2,766.69万份，成交金额为218,115.60万元，2017 年，抵押类不良资产支持证券的交易量为2,993.00