基于演化博弈模型的网络联保贷款探析-理论经济学专业论文.docxVIP

摘 要 在资本市场上，由于信息不对称，银行放贷时面临着逆向选择、道德风险、 审计成本和合约执行四大难题。这些难题使得银行选择不向那些难以提供担保和 抵押的中小企业提供贷款，从而导致信贷市场失灵。而以往的研究已经证明，联 保贷款对于信贷市场失灵发挥了重要作用。 联保贷款从诞生至今的短短几十年中，便因其惊人的高还款率对缓解贫困的 卓越表现吸引了各界人士的广泛关注。其中孟加拉乡村银行的成功受到各国政府 的重视，包括美国在内的 50 多个发展中国家和发达国家纷纷效仿，试图将这一新 型的信贷模式移植本国。 正是受到 Yunus 教授联保贷款模式的启发，同时，结合我国实际国情，中国 建设银行与阿里巴巴于 2007 年合作推出了一项无抵押无实物担保的中小企业贷 款模式——网络联保贷款。这一我国自主创新的新型贷款模式能否像联保贷款一 样获得成功，如果能成功，又是如何有效提高资本市场的资源配置效率就构成了 本文的主要研究目的。 本文旨在就网络联保贷款能否得到广泛开展和影响资本配置原因的道德风险 方面，从长期一般均衡角度，对网络联保贷款能否有效规避道德风险问题，从而 缓解信贷市场的失灵，以及它是如何发挥作用的进行了探讨。 为此，从长期演化角度，就联保体内企业间建立了两个道德风险模型，对企 业获得贷款后的投资生产活动以及横向监督行为进行了分析，结果模型证明在长 期一般均衡中，投资生产活动与短期联保贷款的结论一致，能够有效避免企业的 “搭便车”行为，现有理论中的宣称联保贷款“搭便车”行为普遍盛行的说法是 错误的。但在对横向监督行为的研究中发现，其结论与联保贷款不一致，在长期 一般均衡中，网络联保贷款的横向监督行为存在严重的道德风险问题，“搭便车” 行为普遍盛行。并且，就各因素变化从长期角度对博弈结果的影响进行了分析。 紧接着，从长期演化角度，就联保体与银行间是否愿意采取网络联保模式进 行贷款建立了一个博弈模型，分析得出网络联保贷款中的网络信息披露机制使得 联保体倾向于不与银行合作，即在长期角度，不愿意采取网络联保进行贷款，这 一结论为现实中网络联保贷款出现的叫座不叫好的情况提供了理论依据。 由于国内相关研究的贫乏，本文研究结果将会对网络联保贷款今后的实践发 展及后续研究起到一定的借鉴作用。 关键字：网络联保贷款；道德风险；信息不对称；横向监督；演化博弈 I Abstract In the capital markets, because of asymmetric information, bank lending is facing four problems: adverse selection, moral hazard, audit costs and contract execution. These problems make the banks choose not to provide loans to those SMEs who can not provide a guarantee and mortgage, so result in the credit market failure. In this paper, through the establishment of evolutionary game model to prove in the long - term evolution of the development of the united-guaranteed loans outstanding contributions to solve the problem of credit market failure. Past research has demonstrated that united-guarantee loans played an important role for credit market failure. Only a few decades since its birth, because of its astonishing excellence to alleviate poverty with a high repayment rate, united-guarantee loans has attracted wide attention from all sectors. The Governments focus on success of the Grameen Bank, including the United States, more than 50 developing countries and developed countries to