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我国资产管理公司向存款保险公司转型的研宄 摘要：我国的四大资产管理公司的不良资产处置部门 的转型一直没有明确，如果将四家资产管理公司的资产处 置部门重组后纳入到未来的存款保险机构，既可以实现规 模经济，节约社会资源，又能提高不良资产的处置效率， 使不良资产的处置保持较低的成本，较好地解决资产管理 公司商业化转型的遗留问题。 关键词：资产管理公司；存款保险公司；转型 XX第三次全国金融工作会议提出加速金融资产管理公 司的转型后，我国四大资产管理公司纷纷加快了商业化转 型的步伐，依托证券、信托、基金、租赁等金融服务平台 进行发展，但是其规模庞大的不良资产处置部门的转型方 式一直没有明确，并且随着资产管理公司商业化转型的提 速这一问题开始凸现出来。究竟是解散撤销这些机构、还 是让其并入原来对口的商业银行，大家众说纷纭。 从长远看，我国的经济发展会受到经济周期的影响， 新的不良资产还会大量产生，因此保留专业化的资产处置 部门是适应经济发展需要的。如果将四家转型后的资产管 理公司的不良资产处置管理部门合并重组，纳入到未来的 存款保险体系当中去，既能满足提高不良资产处理进度、 提高保险基金回收效率的需要，又不会使已有的社会资源 被浪费。 一、我国资产管理公司并入存款保险公司的可能性 拥有大量的专业化技术人员和丰富的资产管 理、处置经验 我国四大资产管理公司拥有包括律师、注册会计师、 资产评估师在内的大量的资产处置专业技术人员，高级专 业技术人员占到员工总数的10%以上，人力资源储备十分丰 富。截至XX年底，四家资产管理公司累计处置政策性不良 资产亿元，累计回收现金21 10亿元，此外四家资产管理公 司还承接了一部分价值较高的商业性不良贷款回收业务并 取得了不错的业绩，因此四家资产管理公司的工作人员在 资产处置过程中积累了丰富的经验，在负责资产清算、处 置职能的时候可以发挥重要的作用。而以上专业人员恰恰 是未来建立存款保险机构必不可少的，存款保险机构完全 可以将其中的员工吸纳进来，使自身开展业务更加顺利。 （二）拥有大量的资产处置、销售渠道和分支机构 我国四大资产管理公司在资产处置过程中均广泛建立 分支机构，每家资产管理公司在全国各地都拥有20-30家 的办事处，遍布我国的主要省份和地区。在历时十年的资 产处置过程中，资产管理公司通过各地的拍卖行、民营资 产管理公司、外资投行等机构处理了大量的不良资产，为 加快资产的处置速度提供了很好的探索。未来的存款保险 机构成立后，应当借鉴这一经验，加强与外部专业化机构 的合作，提高资产处置效率。 （三）吸收、学习到更多的先进资产处置经验和技术我国的资产管理公司通过与国际上著名的资产管理公 司、投资银行等专业机构的合作，在运用多种创新手段处 置不良资产方面，有着丰富的经验和成功的实践。例如XX 年3月，华融资产管理公司与摩根士丹利合作组建第一联合 资产管理公司，负责在七年的经营期限内处置完华融打包 出售的价值108亿元的四个资产包。通过与这些国际化专 业机构的合作，我国的资产管理公司提高了资产处置速度， 并且学到了先进的资产处置技术，在资产回收率、资产处 置速度等指标上取得了较好的成绩。 二、我国资产管理公司并入存款保险公司的必然性 （一）资金来源稳定而充裕，可以有效提高资产处置 效率 国外存款保险公司、资产管理公司的资产处置经验表 明，要想保持资产处置的速度，必须有强大的资金来源做 支持。如果资产管理机构缺少充裕的资金，就会使得资产 管理机构对不良资产的接管期延长，从而使接管营运成本 上升。而我国的资产管理公司一成立就面临着用于资产处 置的资金不足，不得不向央行借款并发行巨额的金融债券， 较大的还本付息的压力严重威胁着资产管理公司的正常运 营，使得资产处置成本较其他国家高出许多。 此外还有经营管理过程中支付的人员费用、管理费用 和业务费用等，都需要通过处置资产回收的现金流来消化。 而并入存款保险机构以后，则可以通过筹集保费的方式来 解决保险基金来源不足的问题，获得稳定的资金支持，并 且可以通过收取差额保费的方式来控制投保金融机构的风 险，提高投保资产的质量，降低资产处置成本，提高保险 资金运行效率。 （二）作为资产的债权人可以行使多种处置手段，降 低资产处置成本 由于资产管理公司和存款保险公司两种机构在续存期 限、职能定位的不同，两个机构所采用的资产处置方式不 尽相同。资产管理公司主要是为了应对金融危机或者金融 改革而产生的，时间上的紧迫性使其在处置资产时更多强 调资产的处置速度而较少关注资产重组，这样它就被迫放 弃一些可能降低资产处置成本的重组方式而采用直接进行 资产的转让，这就无形当中增加了资产的处置成本。而存 款保险公司则拥有充足的时间去评估不良资产的状况并决 定最合适的处置方式，可以更多