石化行业18年报及19Q1总结：行业整体盈利实现平稳增长.docxVIP

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2019-06-15 发布于北京
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石化行业18年报及19Q1总结：行业整体盈利实现平稳增长.docx

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请务必阅读最后一页股票评级说明和目录请务必阅读最后一页股票评级说明和 1.2018 及 2019Q1 石化行业盈利情况 7 各子行业表现 10 石油开采：油价上涨带动盈利提升 11 炼油板块：成品油总体供给过剩、竞争激烈 14 油品销售及仓储：国内成品油消费保持增长 16 其他石化：细分板块差异大 18 PTA/涤纶长丝板块：炼化项目投产，产业链利润转移 19 烯烃板块：业绩实现稳定增长 21 其他纤维板块：销售费用率增幅较大 22 能源/精细板块：毛利率及净利率保持平稳 24 油田服务：市场景气度提升 26 投资建议 27 风险提示 28 图表目录图 1：石化行业营收情况（剔除中国石油、中国石化） 7 图 2：石化行业归母净利润情况（剔除中国石油、中国石化） 7 表 1：2018 及 2019Q1 石油石化行业整体盈利情况（亿元）（剔除中国石油、中国石化） 8 图 3：中国石油、中国石化营收情况 9 图 4：中国石油、中国石化归母净利润情况 9 表 2：2018 年石油石化行业子行业整体盈利情况（亿元） 10 表 3：2018 年石油石化行业子行业毛利率、净利率及期间费用率（%） 11 请务必阅读最后一页股票评级说明和表 4：2019Q1 石油石化行业子行业整体盈利情况（亿元） 11 请务必阅读最后一页股票评级说明和表 5：2019Q1 石油石化行业子行业毛利率、净利率及期间费用率（%） 11 图 5：2014-2019 单季度石油开采营收（亿元） 12 图 6：2014-2019 单季度石油开采归母净利润（亿元） 12 图 7：2014-2019 石油开采毛利率及净利率（%） 12 图 8：2014-2019 石油开采费用率（%） 12 图 9：国际原油价格走势（美元/桶）（截至 2019-05-17） 13 表 6：2018、2019Q1 石油开采板块盈利情况（亿元） 13 表 7：2018、2019Q1 石油开采板块毛利率、净利率及期间费用率（%） 14 图 10：2014-2019 单季度炼油营收（亿元） 14 图 11：2014-2019 单季度炼油归母净利润（亿元） 14 图 12：2014-2019 炼油毛利率及净利率（%） 15 图 13：2014-2019 炼油费用率（%） 15 表 8：2018、2019Q1 炼油板块盈利情况（亿元） 15 表 9：2018、2019Q1 炼油板块毛利率、净利率及期间费用率（%） 16 图 14：2014-2019 单季度油品销售营收（亿元） 16 图 15：2014-2019 单季度油品销售归母净利润（亿元） 16 图 16：2014-2019 油品销售毛利率及净利率（%） 16 图 17：2014-2019 油品销售费用率（%） 16 表 10：2018、2019Q1 油品销售板块盈利情况（亿元） 17 表 11：2018、2019Q1 油品销售板块毛利率、净利率及期间费用率（%） 17 图 18：2014-2019 单季度其他石化营收（亿元） 18 图 19：2014-2019 单季度其他石化归母净利润（亿元） 18 图 20：2014-2019 其他石化毛利率及净利率（%） 18 请务必阅读最后一页股票评级说明和图 21：2014-2019 其他石化费用率（%） 18 请务必阅读最后一页股票评级说明和图 22：2014-2019 单季度 PTA 涤纶长丝营收（亿元） 19 图 23：2014-2019 单季度 PTA 涤纶归母净利润（亿元） 19 图 24：2014-2019PTA 涤纶长丝毛利率及净利率（%） 19 图 25：2014-2019PTA 涤纶长丝费用率（%） 19 表 12：2018、2019Q1PTA/涤纶长丝板块盈利情况（亿元） 20 表 13：2018、2019Q1PTA/涤纶长丝板块毛利率、净利率及期间费用率（%） 20 图 26：2014-2019 单季度烯烃营收（亿元） 21 图 27：2014-2019 单季度烯烃归母净利润（亿元） 21 图 28：2014-2019 烯烃毛利率及净利率（%） 21 图 29：2014-2019 烯烃费用率（%） 21 表 14：2018、2019Q1 烯烃板块盈利情况（亿元） 22 表 15：2018、2019Q1 烯烃板块毛利率、净利率及期间费用率（%） 22 图 30：2014-2019 单季度其他纤维营收（亿元） 22