教育行业：职教，供需错配孕育黄金赛道，踏浪十年造就行业龙头.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 内容目录 需求高企叠加政策红利释放，打造职教发展黄金时代 5 供给端 5 学历职业教育：中等职教向高等职教倾斜为大势所趋 5 非学历职业教育：细分市场众多，市场集中度提升 11 需求端 15 产业结构升级，人力资源过剩与短缺并存，学历职教任重道远 15 大学毕业生数量增长+就业形势严峻，催生非学历职教市场需求 17 政策红利集中释放，职教发展可期 18 职教细分赛道分析 20 学历职教：存量市场博弈，加速跑马圈地 20 非学历职教：人才供需结构错配，激发刚性需求 21 招录类需求刚性，价格坚挺 21 高技能人才需求提升，职业培训为提高职场竞争力有效手段 26 推荐标的 30 非学历职业教育龙头 30 中公教育 30 东方教育 31 学历职业教育 32 中教控股 32 民生教育 32 中国科培 33 中国新华教育 33 希望教育 34 图表目录 图 1：我国国民教育序列，及学历职业教育所处位置 5 图 2：各类中级职教学校数量在 2008 年到达最高点后持续下滑 6 图 3：2010 年后中级职教缩招明显 6 图 4：中等职教院校校均招生规模不容乐观 6 图 5：职高、成人中专校均在校人数低于规定 6 图 6：15-19 岁高中学龄人口数量不断下滑 7 图 7：学龄人口下滑背景下，普通高中招生人数小幅下滑甚至上扬 7 图 8：2010 年后普通高中招生人数占比不断提升 7 图 9：民办中等职业学校数量缩减更为严重 8 图 10：除成人中专外，校均专任教师数量均达到 60 人以上 8 图 11：中专、成人中专生师比仍有改善空间 8 图 12：高职学校数量稳步扩张 9 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 图 13：就读高职院校有效帮助农民家庭背景学生提高收入水平 10 图 14：校均学生规模持续扩张且明显高于中等职教 10 图 15：高职整体生师比低于 20:1 10 图 16：非学历职业教育分类 11 图 17：2017 年非学历职教占职教市场规模的 70.4? 12 图 18：职业培训在教育培训市场规模领先，增速仅次于 K12 12 图 19：职业技术培训机构数量下滑，市场向头部集中 12 图 20：注重教学质量，专任教师占比提升 12 图 19：我国生师比对比发达教育国家仍有改善空间 14 图 20：教师招录市场占比最高，公务员招录市场增速最快 14 图 23：2017 年仅线上教学市场规模已超百亿 15 图 24：我国产业结构升级路线符合第一到第二到第三的经济发展规律 15 图 25：人力资本从第一产业向第二、三产业转移 15 图 26：学历职教为技能型人才主要输送源 17 图 27：普通高校、研究生毕业人数逐年增长 17 图 28：回国发展留学生数量不断增长 17 图 29：热门行业求职竞争激烈 18 图 30：22.64?的学生所从事工作与所学专业完全不对口 18 图 31：大学毕业生工作与职业期待的吻合度低，存在转岗需求 18 图 32：民办中等职教数量不断下滑 20 图 33：2019 年国家公务员招录人数呈现断崖式下滑 21 图 34：招录人数下滑背景下，竞争比高企 22 图 35：热门部门一岗难求 22 图 36：考生参与培训的动力加强，参培人数或将稳步提升 22 图 37：事业单位招录竞争比低于 5:1，激烈程度较公务员低 24 图 38：进事业单位对于大学生颇具吸引力 24 图 39：事业单位招录参培人数 2013-2017 年CAGR 为 8.5? 24 图 40： 2013-2017 年事业单位招录市场规模从 56 亿增长至 108 亿 24 图 41：教育行业景气度上行 25 图 43：金融行业薪酬高对人才吸纳能力强（单位：元/年） 26 图 44：取消会从后，会计职称考试报名人数迎迅速增长 27 图 45：CPA 报考人数、报考科次近 4 年增速在 20?以上 27 图 46：IT 行业人才呈现供远小于求的局面 29 图 47：企业更多地偏好有 1-5 年工作经验的从业人员 29 图 48：编程语言更迭速度快 29 图 49：2012-2017 年 IT 培训行业市场规模复合增速高达 30.3?，未来有望维持 20?以上