投资宽角度：质量、成长风格优势依旧.docxVIP

第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 3 页 目 录 1、市场回顾 .- 3 - 2、因子表现- 4 - 2.1、IC 测试结果- 5 - 2.2、分位数测试结果- 6 - 3、兴业定量选股策略表现- 13 - 图表 1、主要指数收益表现- 3 - 图表 2、行业指数过去一周表现- 3 - 图表 3、行业指数年初至今表现- 4 - 图表 4、因子定义- 4 - 图表 5、过去 3 个月因子的 IC 统计 - 5 - 图表 6、过去 1 年因子的 ICICIR 统计 - 6 - 图表 7、09 年至今年因子的ICICIR 统计 - 6 - 图表 8、过去一个月价值因子表现- 7 - 图表 9、过去一个月成长因子表现- 7 - 图表 10、过去一个月反转因子表现 - 8 - 图表 11、过去一个月质量因子表现- 8 - 图表 12、过去一个月分析师情绪因子表现 - 9 - 图表 13、过去一个月另类因子表现（一） - 9 - 图表 14、过去一个月另类因子表现（二） - 10 - 图表 15、过去一年价值因子表现 - 10 - 图表 16、过去一年成长因子表现 - 11 - 图表 17、过去一年反转因子表现 - 11 - 图表 18、过去一年质量因子表现 - 12 - 图表 19、过去一年分析师情绪因子表现 - 12 - 图表 20、过去一年另类因子表现（一） - 13 - 图表 21、过去一年另类因子表现（二） - 13 - 图表 22、月度增强策略框架 - 14 - 图表 23、周度增强策略框架 - 14 - 图表 24、主动量化策略 - 14 - 图表 25、兴业量化选股体系增强策略多头超额表现- 14 - 图表 26、兴业量化选股体系主动量化策略多头表现- 14 - 图表 27、各增强策略净值曲线 - 15 - 图表 28、兴业定量主动量化精选 50 策略净值曲线- 15 - 报告正文 1、市场回顾 过去一周市场主要指数呈现下跌趋势。沪深 300 指数下跌 2.88%，中证 500 指数下跌 1.80%，中证 1000 下跌 2.41%。过去一周行业指数大多表现不佳，仅有两个行业上涨：其中农林牧渔、有色金融和餐饮旅游等行业表现居前，房地产、非银行金融和建材等行业表现居后。 图表 1、主要指数收益表现 本周收益表现 年初至今收益表现 0.5% 35% 0.0% 30% -0.5% 000300.SH 000905.SH 000852.SH 25% 24.47% -1.0% -1.5% 20% 15.40% 14.92% -2.0% -2.5% -1.80% 15% 10% -3.0% -3.5% -2.88% -2.41% 5% 0% 000300.SH 000905.SH 000852.SH 资料来源：Wind， 整理 图表 2、行业指数过去一周表现 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% 房地产非银行金融 房地产非银行金融 建材 交通运输 建筑商贸零售 综合 家电食品饮料 汽车轻工制造国防军工石油石化 钢铁银行通信 纺织服装 医药电力设备 机械 电子元器件 计算机基础化工 煤炭传媒 电力及公用事业 餐饮旅游有色金属农林牧渔 资料来源：Wind， 整理 图表 3、行业指数年初至今表现 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 建筑钢铁 建筑钢铁传媒 石油石化 纺织服装 综合 汽车商贸零售 电力及公用事业 轻工制造有色金属基础化工电力设备房地产交通运输 煤炭通信机械银行医药 国防军工 建材餐饮旅游计算机 电子元器件 家电非银行金融食品饮料农林牧渔 资料来源：Wind， 整理 2、因子表现 我们兴业金融工程团队构建的因子库包含了 165 个量化选股指标，进一步细分为：价值、成长、质量、分析师情绪、反转、另类这六大类指标，其中另类进一步分为：规模、风险、流动性、技术这四个子类。从因子库中挑选有代表性的因子以分析市场的风格变动，因子定义参见图表 4。 图表 4、因子定义 概念 因子名 定义 价值 DP_LTM 过去一年现金分红 / 总市值 价值 EP_Fwd12M 每股收益_未来 12 个月预测值 / 收盘价 价值 OCFP_TTM 经营活动产生的现金流量净额_TTM / 总市值 价值 BP_LR 股东权益合计(不含少数股东权益)_最新财报 / 总市值 成长 Revenue_SQ_YoY 单季度营业收入同比增长率 成长 NetProfit_SQ_YoY 单季度净利润同比增长率 成长 NetProfit_FY0_YoY (净利润_FY0 - 净利润_最新年报) / ABS(净利润_最新年报) 反转 RTN_20