生物制药行业深度研究：2019年上半年疫苗批签发整理与行业回顾.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 内容目录 行业回顾与展望：整体回落，进口表现亮眼 4 行业波动，上半年批签发总体规模有所下滑 4 进口疫苗表现稳健，批签发量占比逐步上升 4 《疫苗法》颁布，行业头部企业是产业集中的受益者 5 分品种分析：行业展现清晰的企稳迹象，重磅品种继续高歌猛进 6 肺炎球菌疫苗：强者恒强，未来上市品种值得期待 6 HPV 疫苗：爆款放量如日中天 担心天花板为时尚早 7 多联疫苗：有升有降，总体需求继续旺盛 8 百白破疫苗：部分地区短缺，供应厂家数量增加，多家已有组分苗在研 9 脊髓灰质炎疫苗：IPV 规模稳定，五联苗放量明显 10 流脑疫苗：总体稳定，未来结合苗比例有望上行 11 EV71 疫苗：高峰后有所回落 13 狂犬疫苗：总量稳定，成大生物份额上升，多家人二倍体在研 14 水痘疫苗：长生产能退出后节奏企稳 16 流感疫苗：上半年非主要销售季节 参考意义有限 16 投资建议 16 重点公司 17 风险提示 17 图表目录 图表 1：2016-2019H1 疫苗批签发汇总（万剂） 4 图表 2：半年度国产及进口疫苗批签发量 5 图表 3：2019H1 进口疫苗批签发（万剂） 5 图表 4：上半年进口企业批签发货值（万元） 5 图表 5：PCV13 批签发情况（万支） 6 图表 6：23 价肺炎疫苗批签发情况（万支） 7 图表 7：国内 PCV 研发上市竞争情况 7 图表 8：HPV 疫苗批签发情况（万支） 8 图表 9：部分 HPV 疫苗适应年龄对应女性人群年龄情况（不考虑以往接种对存 量人群的消耗） 8 图表 10：国内 HPV 疫苗研发情况 8 图表 11：多联疫苗批签发（万支） 9 图表 12：国内百白破疫苗批签发情况 10 图表 13：国内百白破组分苗研发情况 10 图表 14：OPV 批签发（万支） 11 图表 15：赛诺菲百白破脊灰-Hib 五联苗批签发（万支） 11 敬请参阅最后一页特别声明 敬请参阅最后一页特别声明 行业深度研究 图表 16：IPV 批签发（万支） 11 图表 17：A 群脑膜炎球菌多糖疫苗批签发（万支） 12 图表 18：AC 多糖疫苗批签发（万支） 12 图表 19：AC 结合疫苗批签发（万支） 13 图表 20：ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗批签发(万支） 13 图表 21：国内部分流脑结合疫苗在研情况 13 图表 22：EV71 疫苗批签发情况（万支） 14 图表 23：国内部分 EV71 疫苗研发情况 14 图表 24：国内狂犬疫苗批签发（万支） 15 图表 25：康华生物冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)批签发（万支） 15 图表 26：国内部分狂犬病疫苗研发情况 15 图表 27：水痘疫苗批签发情况（万支） 16 敬请参阅最后一页特别声明 敬请参阅最后一页特别声明 行业深度研究 行业回顾与展望：整体回落，进口表现亮眼 行业波动，上半年批签发总体规模有所下滑 2019H1 疫苗批签发约 2.3 亿支，同比下降 13.7%，其中一类疫苗批签发 1.52 亿支，二类苗 7657 万支。如果以疫苗批签发货值计算，2019H1 批签发疫苗 242 亿元，同比增长 7%。 如果以半年度为周期，两次疫苗事件对行业的冲击清晰可见。虽然疫苗的整体批签发量下滑明显，但是仍然有一些优质的疫苗批签发稳定，甚至逆势增长。 图表 1：2016-2019H1 疫苗批签发汇总（万剂） 7,084  8,130  6,431 12,616  10,160  10,258  7,657  二类疫苗 一类疫苗 20,761  19,067  16,500 22,941  17,673  16,269  15,249 2016 H 1 2016 H 2 2017 H 1 2017 H 2 2018 H 1 2018 H 2 2019 H 1 来源：中检院， 进口疫苗表现稳健，批签发量占比逐步上升 值得注意的是，在行业整体监管趋严的背景下，进口疫苗批签发数量同比继续保持增长，在总疫苗批签发中占比也在上升。 我们认为其原因除了国产疫苗出现一定波动外，是因为进口疫苗中部分重磅品种需求旺盛，表现依旧强势（如默沙东 HPV 疫苗、赛诺菲五联苗、辉瑞 13 价肺炎结合疫苗）。重磅品种的良好表现也表明，国内疫苗市场整体消费潜力和刚性需求依然健康。 敬请参阅最后一页特别声明 敬请参阅最后一页特别声明 行业深度