建筑装饰行业：PPP项第15期季报分析，落地率继续攀升，入库项目持续严监管.docxVIP

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 内容目录 管理库项目数、投资额持续提升，PPP 发展更趋理性 4 上半年管理库项目总体稳中有升，执行阶段比重不断增加 4 二季度净增项目数和投资额环比上升，PPP 清退进入常态化 5 落地率持续提升，示范项目带头作用明显 6 使用者付费占比继续降低，可行性缺口补助占比不断升高 7 市政工程仍是主力，民营企业占比小幅攀升 9 市政工程累计项目数第一，交通运输领跑投资额 9 市政工程和交通运输项目回款方式多为可行性缺口补助 10 民营企业占比小幅增加，集中进入领域有限 11 各地 PPP 项目稳健发展，落地率稳定提升 12 山东累计项目总数最多，累计投资额贵州居首 12 落地率上海第一，开工率安徽居首 13 政策支持 TOT 模式盘活基础设施存量资产 14 投资建议 16 风险提示 16 图表目录 图 1：管理库各阶段项目数月度变化（个） 4 图 2：管理库各阶段项目比所占比重月度变化（ ） 4 图 3：2017Q3-2019Q2 项目储备库内项目数量（个）及投资额（万亿） 4 图 4：管理库项目投资额月度变化（万亿元） 4 图 5：管理库每月净增项目数（个） 5 图 6：管理库每月净增投资额（亿元） 5 图 7：2018Q1-2019Q2 清退项目数量（个） 6 图 8：管理库项目与示范项目累计落地数（个） 7 图 9：管理库项目与示范项目落地率（ ） 7 图 10：各季度累计不同付费机制项目数量（个） 8 图 11：各季度累计不同付费机制投资额（亿元） 8 图 12：二季度末管理库分行业项目数占比（占比小于 1?的项目已合并为其他） 9 图 13：二季度末管理库分行业项目投资额（万亿）（占比小于 1?的项目已合并为其他） 9 图 14：上半年管理库净增项目数行业分布（个） 9 图 15：上半年管理库净增投资额行业分布（亿元） 9 图 16：抽样 100 个市政工程项目按回报机制统计项目数（个） 10 图 17：抽样 100 个市政工程项目按回报机制统计投资额（万亿） 10 图 18：抽样 100 个交通运输项目按回报机制统计项目数（个） 10 图 19：抽样 100 个交通运输项目按回报机制统计投资额（万亿） 10 图 20：落地项目中民营企业数量（个）及其占比（ ） 11 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 图 21：落地示范项目中民营企业数量（个）及其占比（ ） 11 图 22：民资背景落地示范项目数行业分布（个） 12 图 23：民资背景落地示范项目投资额行业分布（亿元） 12 图 24：12 月末与 6 月末管理库项目数地域分布对比情况（个） 12 图 25：12 月末与 6 月末管理库项目投资额地域分布对比情况（亿元） 13 图 26：截止 6 月末落地项目数、落地率地区分布情况（个） 13 图 27：此截至 6 月末各地开工项目数（个）及占落地项目数比例（ ） 13 图 28：截至 6 月末各地开工项目投资额（亿元） 14 图 29：截至 6 月末 TOT 项目数地域分布情况（个） 15 图 30：截至 6 月末 TOT 项目投资额地域分布情况（亿元） 15 图 31：TOT 项目行业分布（个） 15 图 32：TOT 项目投资额行业分布（亿元） 15 表 1：四批次示范项目执行情况 7 表 2：TOT 相关政策文件 16 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 管理库项目数、投资额持续提升，PPP 发展更趋理性 上半年管理库项目总体稳中有升，执行阶段比重不断增加 从 2018 年二季度到 2019 年二季度管理库项目数量来看，项目总数总体上呈现平稳增长、 略有提升的态势。截至 2019 年二季度末，管理库已累计项目 9036 个，较上年同期增长 16.60 ，环比净增项目 193 个。净增投资额 2194 亿元，累计投资额达 13.6 万亿元，较去年同期绝对额扩张 1.65 万亿元，环比增加 2250 亿。上半年，管理库净增项目 382 个、投资额 4714 亿元；上半年净增项目数比去年同期减少 230 个，同比下降 37.6?，项目净增投资额比去年同期减少 7108 亿元，同比下降 60.1?。 从各阶段的组成及其占项目总数的比重中可以很明显地看到，准备阶段和采购阶段的数量及比重呈下降趋势，执行阶段的数量和比重不断上升，从 2018 年 6 月末的 47.34 上升至 2019 年 6 月末的 64.31 ，同时环比上季度末增加了 1.65 个百分点。 图 1：管理库各阶段项目数月度变化（个） 图 2：管理库各阶段项目比所占比重月度变化（