金山公司盈利能力研究.pdfVIP

摘 要 金山公司盈利能力研究 中国进入互联网时代的二十多年里，科技获得了巨大的发展、国民生活 水平有了很大提升、人均受教育程度也有所提高，这些都对互联网突飞猛进 的发展起到了推动作用。随着互联网技术的发展以及在民众中的普及，各种 互联网企业也应运而生且迅速发展。互联网是一个不断发展变化的行业，互 联网企业是通过向用户提供产品和服务来获得收益的。盈利能力是企业发展 情况的一个重要指标，对企业实现价值增值具有重要意义。优越的盈利能力 能使企业长期保持核心竞争力，不断开拓利润来源从而有效抵御各种风险， 以达到企业的发展目标。因此企业要学会分析自己的盈利情况，寻找长处加 以发扬，找到缺点进行改进才能更好的适应不断变化的市场，实现企业的长 足发展。 本文研究选取了金山软件股份有限公司作为研究对象，金山公司在 2018 年由中国互联网协会、工业与信息化部信息中心联合发布的中国互联网企业 100 强榜单中跃升至第 14 名。能在互联网企业激烈的竞争中突出重围，金山 公司在盈利能力上必然有其独特之处。因此本文从财务视角入手，首先根据 文献整理对盈利能力进行分析的相关概念和方法，为研究提供理论基础。其 次介绍金山公司的主要业务和盈利现状，分析公司各项主要业务向谁提供服务 来获得利润、利润是依靠什么服务获得、进行哪些活动来促使消费者购买本公 司的产品或者服务等。对盈利情况有了初步了解以后通过财报分析的方式对金 山公司的盈利能力及影响因素进行深入研究，数据上选取金山公司 2013 年到 2017 年共五年的财报数据作为支持，利用杜邦分析框架以净资产收益率为核心 评价盈利能力的“量”，采用连环替代法定量分析影响因素销售利润率、总资产 周转率和权益乘数对净资产收益率的影响程度，再对每一个影响因素具体分析 I 找出问题所在。辅助以现金收现性和盈利稳定性评价盈利能力的“质”，主要采 用净利润现金含量和销售现金比率两个指标评价现金收现性，根据营业利润在 总利润中占据的比重以及营业收入和各细分的主营业务收入增长情况来评价盈 利能力是否能够稳定持久地保持。同时选用了腾讯和三七互娱作为行业对比， 腾讯公司是行业领先水准，而三七互娱与金山公司无论是从主要盈利业务还是 规模上都比较接近，选这两个公司作为对照能够更明晰各项分析指标的数据水 平，从而使结论更具说服力。 本文通过研究发现金山公司存在营业成本过高、总资产周转率低、营业利 润占总利润比重过低等问题，最终导致净资产收益率相对较低。针对这些问题 和可能存在的不足对金山公司的盈利能力提出了通过开发新的盈利增长点和产 品种类寻求多元化经营、持续技术创新和保持差异化战略三项主要的提升建议， 希望通过财务报表分析发现问题并提出改进建议的研究过程可以对金山公司发 现自己盈利能力的不足之处并加以改进有所帮助，以使企业能够获得持续性发 展，同时也希望为行业内的其他公司全面了解自己的盈利能力并实现发展提供 一定的启示。 关键词： 盈利能力，杜邦分析，互联网企业 II Abstract Research on Profitability of Kingsoft Corporation Limited Over the past 20 years since China entered the Internet era, science and technology have made tremendous progress, the national living