东旭光电违约怎 么看.docxVIP

内容目录 东旭光电债券违约 3 东旭集团基本面：多元并购、高速扩张，债务负担加重 4 业务板块多元化，盈利能力有所下降 4 2015 年以来，公司通过频繁并购实现高速扩张 5 东旭光电和东旭集团“存贷双高”且短期偿债压力较大 6 受限资产占比和股权质押比例较高，再融资空间有限 8 警惕民企激进扩张和“存贷双高”风险 8 风险提示 9 图表目录 图表 1：截至 2019 年 11 月 19 日，东旭光电和东旭集团存量债 3 图表 2：东旭集团股权结构（截至 2018 年末） 4 图表 3：东旭集团主营业务结构（亿元，%） 5 图表 4：东旭光电有息债务（亿元） 7 图表 5：东旭集团有息债务（亿元） 7 图表 6：东旭光电货币资金占比维持较高水平 7 图表 7：东旭集团货币资金占比维持较高水平 7 图表 8：东旭光电 2019 年 6 月末受限资产（亿元，%） 8 图表 9：东旭集团 2018 年末受限资产（亿元，%） 8 图表 10：集团股权质押情况 8 东旭光电债券违约 2019 年 11 月 19 日，东旭光电科技股份有限公司（以下简称“东旭光电”）公告称，“16 东旭光电 MTN001A”应于 2019 年 11 月 18 日完成回售本息兑付（合计 19.69 亿元）， “16 东旭光电 MTN001B”应于 2019 年 11 月 18 日兑付利息 0.41 亿元，由于公司资金暂时出现短期流动性困难，“16 东旭光电 MTN001A”和“16 东旭光电 MTN001B”未能如期兑付。 截至 2019 年 11 月 19 日，东旭光电未偿债券共 4 只，债券余额合计 56.56 亿元。2019 年 12 月 2 日，“16 东旭光电 MTN002”将面临回售，债券余额 17 亿元。从集团层面看， 东旭集团有限公司（以下简称“东旭集团”）存量债主体包括东旭光电和东旭集团，债券 余额合计 252.95 亿元。2019 年和2020 年回售及到期规模占比分别为18.55%和47.08%。2019 年 12 月 27 日，规模 7 亿的“16 东集 06”面临到期兑付。 发行人债券简称16 东旭光电发行日期回售/到期日 发行人 债券简称 16 东旭光电 发行日期 回售/到期日 剩余期限 债券余额 债项/主体 债券类型 （年） （亿元） 评级 2016-11-15 2019-11-18 - 22.00 AA+/AA+ 中票 东旭光电科 16 东旭光电 2016-11-30 2019-12-02 0.0384+2 17.00 AA+/AA+ 中票 技股份有限 MTN002 公司 15 东旭债 2015-05-19 2020-05-19 0.5 9.56 AA+/AA+ 一般公司债 16 东旭光电 2016-11-15 2021-11-17 1.9973 8.00 AA+/AA+ 中票 MTN001B 16 东集 06 2016-12-26 2019-12-27 0.1068 7.00 AA+/AA+ 私募债 17 东集 01 2017-01-20 2020-01-23 0.1808 10.30 AA+/AA+ 私募债 17 东旭 01 2017-03-09 2020-03-13 0.3178+2 25.00 AA+/AA+ 一般公司债 17 东旭 PPN001 2017-06-07 2020-06-08 0.5546 10.00 --/AA+ 定向工具 17 东旭 PPN002 2017-07-24 2020-07-25 0.6831 20.00 --/AA+ 定向工具 15 东旭集 2015-07-30 2020-07-30 0.6967 19.24 AA+/AA+ 一般公司债 17 东集 02 2017-09-27 2020-09-28 0.8607 4.91 AA+/AA+ 私募债 东旭集团 15 东旭 02 2015-11-12 2020-11-13 0.9863 17.73 AA+/AA+ 一般公司债 16 东旭 01 2016-01-15 2021-01-18 1.1671 9.97 AA+/AA+ 一般公司债 18 东集 02 2018-03-23 2021-03-23 1.3443 10.00 AA+/AA+ 私募债 18 东集 03 2018-06-13 2021-06-13 1.5683 15.00 AA+/AA+ 私募债 16 东旭 02 2016-07-22 2021-07-25 1.6831 7.23 AA+/AA+ 一般公司债 18 东旭 01 2018-09-03 2021-09-04 1.7951 26.00 AA+/AA+ 一般公司债 18 东旭 02 2018-1