通信行业投资策略分析报告：5G规模建设，应用侧投资机会.pdfVIP

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2019-12-25 发布于广东
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通信行业投资策略分析报告：5G规模建设，应用侧投资机会.pdf

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证券研究报告行业定期策略通信 5G 规模建设期将至，关注应用侧投资机会 2019 年 12 月19 日 2018A 2019E 2020E 重点股票评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级同步大市光环新网 0.43 48.21 0.53 39.11 0.66 31.41 谨慎推荐评级变动：维持天孚通信 0.68 54.25 0.85 43.40 1.06 34.80 谨慎推荐移为通信 0.77 49.26 0.89 42.62 1.12 33.87 谨慎推荐行业涨跌幅比较新易盛 0.13 317.63 0.75 57.11 1.04 41.16 谨慎推荐移远通信 2.02 67.37 1.85 73.72 3.15 43.26 谨慎推荐通信沪深300 44% 资料来源：财富证券 36% 28% 20% 投资要点： 12%  投资建议： 5G 规模建设期将至，关注应用侧投资机会。在 5G 刺激 4% -4% 下，通信板块在2019 年经历了一轮过山车般的行情。个股角度上，在 2018-12 2019-04 2019-08 高预期的推动下，多数业绩确定性较高或基本面改善幅度较大的公司 % 1M 3M 12M 价格步入合理区间，个股选择难度加大。行业角度上，我们预计通信 5.65 -4.99 25.01 2020-2022 年将是5G 规模建设期，预测明年建设5G 基站70 万站。5G 沪深300 2.17 2.76 30.46 关键性能指标相较4G 有十倍提升，其适用的三大应用场景主要影响B 端，从而带来更广的应用面，通信技术与不同产业的融合将带来应用侧的投资机会，我们以 5G 驱动流量高速增长和万物互联作为切入点，建议关注IDC、光模块和物联网板块。维持“同步大市”评级。  IDC ：摩尔定律放缓的技术因素和流量增长的需求因素是推动 IDC 规模扩张的长期动能，而下游资本开支和上游业务回暖指引短期拐点。从当前时点来看，随着 5G 重启流量增长时点迫近和云计算渗透率不断提升，预期对IDC 的需求未来3 年内未有减弱迹象，而一线城市政 1 《通信：通信行业2019 年11 月行业跟踪：关策收紧带来供应紧张，使核心IDC 资源稀缺