食品饮料行业市场前景及投资研究报告：端午动销，名酒优势.pdfVIP

证券研究报告 ·行业动态 端午动销，分化确立、名酒 食品饮料 优势凸显 本周要点： 维持 强于大市  上周A 股总体表现趋稳。上证指数收于2979.55 点，周变动 发布日期： 2020 年06 月 29 日 +0.40% 。食品饮料板块周变动+1.51% ，涨幅领先上证指数 1.11 个百分点，位居申万一级行业分类第5 位。食品饮料板 块内部，啤酒、黄酒和调味发酵品涨幅居于前三，分别上涨 4.40% 、2.77% 、2.57% ，软饮料、食品综合和其他酒类跌幅 居于前三，分别下跌2.12%、1.71%、0.88% 。  本周我们跟踪了华东，山西，北京，湖南，江苏，山东多地 经销商，覆盖高中低档价格带，就端午情况及当前价格、库 存等问题进行深度交流。  分价格带：高端酒动销恢复较好，恢复至80% 以上，大众酒 多地反馈 已几乎没有影响，动销完全恢复。次高端及中 端酒影响略大，主要体现在宴席市场仍未完全放开。一线城 市（除北京外）宴席市场恢复至30-40% ，其他 较弱省份， 宴席市场恢复至60% 以上。受此影响，以剑南春为代表的次 高端白酒动销恢复至60-70%左右。 高端酒恢复较好，动销平稳，库存良性，茅台端午前后批价 回落50 元左右至2400 元。五粮液动销恢复至90%，批价回 升至930 元以上，老窖动销恢复至80% 以上，批价在800 元 左右。汾酒省内玻汾反馈动销完全恢复，青花提价打款后仍 严格控货，价盘稳中有升。洋河股份省内库存已降低至低水 位，省外梦6+招商进度良好，烟酒店进价680 元，终端成交 价稳定在720-750 元。剑南春受宴席市场并未完全放开影响 较大，20 年3 月提价后，价盘并未跟随上涨，目前批价 355-360 元左右，较去年同期基本持平，库存2-3 个月左右。 市场表现 贵州茅台：茅台动销已基本上完全恢复，稀缺性表现抢眼。 39% 端午期间批价回落50 元至2400 元。4-5 月发货量较大，经 29% 销商7 月 已全部到货，7-9 月生肖+精品到货，多地经销 19% 9% 商加增一个季度的生肖酒也已到货。预计Q2 发货量同比 -1% -11% +10