金融期权下半年策略报告：“权”力出击，大有可为.docxVIP

目 录 摘要： 1 一、市场整体规模较稳定，股指期权占比持续增加 4 （一）市场整体规模较稳定，成交相对较集中 4 （二）300 期权系列逐渐分流 50 期权持仓 7 （三）日内开仓限制逐渐放开，股指期权占比持续增加 9 二、波动率风险识别能力显现，不同品种套利机会较多 10 （一）期权波动率变动较大，风险识别能力逐渐增强 10 （二）不同品种波动率差稳定运行，套利机会相对较多 13 三、期权市场大有可为，各类策略百花齐放 16 （一）趋势交易策略：中期布局牛市价差组合，择机构建合成现货多头，单期权参与日内交易为主. 16 （二）波动率策略：整体偏卖为主，结合市场结构多空调整 17 （三）对冲及增强策略：保护型期权对冲短期风险，备兑开仓获取增强收益 19 （四）套利策略：关注不同品种的趋势及波动率套利机会 19 免责声明 22 图目录 图表 1：国内股票股指期权市场概况（2020.01.01-2020.06.24） .................................. 4 图表 2：上证 50ETF 期权成交量 ............................................................... 5 图表 3：沪市 300ETF 期权成交量 .............................................................. 5 图表 4：深市 300ETF 期权成交量 .............................................................. 6 图表 5：中金 300 股指期权成交量 ............................................................. 6 图表 6：国内股票股指期权成交额分布 ......................................................... 6 图表 7：上证 50ETF 期权成交量月份分布 ....................................................... 6 图表 8：沪市 300ETF 期权成交量月份分布 ...................................................... 7 图表 9：深市 300ETF 期权成交量月份分布 ...................................................... 7 图表 10：中金 300 股指期权成交量月份分布 .................................................... 8 图表 11：上证 50ETF 期权持仓量 .............................................................. 8 图表 12：沪市 300ETF 期权持仓量 ............................................................. 8 图表 13：深市 300ETF 期权持仓量 ............................................................. 9 图表 14：中金 300 股指期权持仓量 ............................................................ 9 图表 15：上证 50ETF 期权持仓量月份分布 ...................................................... 9 图表 16：沪市 300ETF 期权持仓量月份分布 10 图表 17：深市 300ETF 期权持仓量月份分布 .................................................... 10 图表 18：中金 300 股指期权持仓量月份分布 ................................................... 11 图表 19：股指期权日内开仓限制 ............................................................. 11 图表 20：股票股指期权成交额占比 ........................................................... 11 图表