国金证券--健帆生物：业绩增长强劲,核心业务表现亮丽.pdf

2019 年 02 月 13 日 证券研究报告 医药健康研究中心 健帆生物 (300529.SZ) 买入 （维持评级 ） 公司点评 市场价格（人民币）：43.41 元 业绩增长强劲，核心业务表现亮丽 市场数据(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 107.24 公司基本情况(人民币) 总市值(百万元) 18,113.97 项目 2016 2017 2018E 2019E 2020E 年内股价最高最低(元) 50.21/27.45 摊薄每股收益(元) 0.491 0.683 0.961 1.282 1.673 沪深300 指数 3397.03 每股净资产(元) 2.87 3.34 4.00 4.89 6.04 每股经营性现金流(元) 0.43 0.73 0.70 1.19 1.55 市盈率(倍) 95.93 46.70 43.19 32.36 24.80 净利润增长率(%) 0.84% 40.72% 40.97% 33.46% 30.48% 人民币(元) 成交金额(百万元) 净资产收益率(%) 17.07% 20.45% 24.05% 26.29% 27.74% 49.38 350 总股本(百万股) 412.00 416.60 417.28 417.28 417.28 300 43.64 来源：公司年报、国金证券研究所 250 37.9 200 业绩简评 32.16 150  公司公布业绩快报，2018 年实现营收 10.17 亿元，同比增长4 1.5%；实现 26.42 100 归母净利润 4 .01 亿元，同比增长 4 1.0%。归属于上市公司股东的扣除非经 50 20.68 0 常性损益的净利润3.51 亿元，较上年同期增长43.3%。业绩符合预期。 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1 2 5 8 1 2 经营分析 0 0 0 1 0 8 8 8 8 9 1 1 1 1 1  根据业绩快报公司四季度实现收入 3.18 亿元，同比增长 40%，实现归母净 成交金额 健帆生物 利润 9518 万元，同比增长 18%；实现扣非归母净利润8728 万元，同比增 国金行业 沪深300 长34%。公司Q4 继续在收入和扣非利润端保持高增速。  公司核心业务肾病血液灌流产品（HA130 血液灌流器）销售收入约为6.6 亿 相关报告 元，同比增长 44%，如考虑