国金证券--康弘药业：整体业绩基本符合预期,预计朗沐增速超预期.pdf

2019 年 02 月 27 日 证券研究报告 医药健康研究中心 康弘药业 (002773.SZ) 增持 （维持评级 ） 公司点评 市场价格（人民币）：40.16 元 整体业绩基本符合预期，预计朗沐增速超预期 市场数据(人民币) 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 476.54 项目 2016 2017 2018E 2019E 2020E 总市值(百万元) 27,049.23 摊薄每股收益(元) 0.736 0.954 1.031 1.376 1.635 年内股价最高最低(元) 61.69/32.25 每股净资产(元) 4.30 5.26 6.41 7.59 9.02 沪深300 指数 3678.39 每股经营性现金流(元) 1.24 1.13 0.77 1.30 1.82 中小板综 8901.91 市盈率(倍) 54.05 41.69 38.60 28.92 24.34 净利润增长率(%) 26.14% 29.68% 7.88% 33.46% 18.83% 净资产收益率(%) 17.10% 18.18% 16.07% 18.13% 18.12% 总股本(百万股) 674.78 674.95 674.21 674.21 674.21 人民币(元) 成交金额(百万元) 63.5 350 来源：公司年报、国金证券研究所 57.25 300 业绩简评 51 250  近日，公司公布 2018 年业绩快报。公司 2018 年实现收入约 29.17 亿元， 200 44.75 150 同比增速约4 .7%，实现归母净利润约6.95 亿元，同比增速约7.88%，实现 100 基本每股收益约 1.04 元。 38.5 50 32.25 0 点评 7 7 7 7 7 2 2 2 2 2  公司整体业绩基本符合预期，表观增速预计受到一次性费用计提影响：公司 2 5 8 1 2 0 0 0 1 0 8 8 8 8 9 2018 年实现收入约29.17 亿元，同比增速约4 .7%，实现归母净利润约6.95 1 1 1 1 1 成交金额 康弘药业 亿元，同比增速约 7.88%，实现基本每股收益约 1.04 元。公司业绩增速基 国金行业 沪深300 本符合预期，表观增速预计与公司计提相关诉讼费用有关，我们预计剔除诉 讼费用计提影响，业绩增速符合预期。另外，我们预计研发投入加大