国海证券--医药生物行业周报：政策推进节奏稳定,坚定长期创新方向.pdf

2019 年02 月24 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 胡博新 S0350517060001 政策推进节奏稳定，坚定长期创新方向 hubx@ 联系人 ： 周超泽 S0350117090026 zhoucz@ ——医药生物行业周报 最近一年行业走势 投资要点： 医药生物 沪深300 30.00% 20.00%  上周医药生物板块涨幅3.46% （加权平均），涨幅在28 个行业 10.00% 中排名第22 位，跑输沪深300 指数 1.97 个百分点。医疗服务 0.00% -10.00% 表现相对较好，涨幅为 8.18%；涨幅最小的板块是医药商业， -20.00% 涨幅 1.63%。其他板块表现如下：化学制药（2.91% ）、中药 -30.00% -40.00% （3.13% ）、生物制品 （2.65% ）、医疗器械（2.60% ）。  本周观点更新：政策推进节奏稳定，坚定长期创新方向 行业相对表现 上周20190222 ），在大盘和创业板持续上涨带动下， 表现 1M 3M 12M 医药行业指数实现了 3.46%的涨幅，但受制于行业政策上的顾 医药生物 10.0 -1.3 -14.8 虑，涨幅相对滞后，行业指数分别跑输沪深 300 指数和创业板 沪深300 12.1 12.0 -13.5 指数 1.97 和 3.79 个百分点。在申万一级行业中，处于涨幅榜 的第22 位（28 个一级行业）。从医药板块个股涨跌幅分析，涨 相关报告 幅靠前品种依然是前期超跌的个股及工业大麻等部分新主题， 《医药生物行业周报：预期修复，把握机遇》 受市场风格的影响显著。 ——2019-02-17 《医药生物行业周报：蓄力待发，展望长期机 在经历“4+7”第一批品种招标结果落地之后，投资者对药品价 遇》——2019-02-10 格存在长期担忧，而且在未来药品招标改革推进的过程中，这 《医药生物行业周报：春播秋收，逐步增配》 种担忧还会持续存在。目前国内药品招标模式处于交接和模式 ——2019-01-27 探索阶段，一次招标仅仅局限于部分品种或者部分区域，但更 《医药生物行业周报：信心恢复，逐步增配医 多的品种降价节奏尚未不明确，这导致目前市场对政策上的变 药》——2019-01-21 化非常敏感。1 月 17 日，《国家组织药品集中采购和使用试点 《医药生物行业周报：等待观察期，把握结构 方案》发布后，市场对医药板块的预期已经逐步恢复，但近期 机会》——2019-01-16 关于福建省全省价格联动以及“4+7”带量采购第二批品种提前 启动的信息，再次