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2019 年4 月7 日 宏观经济 债市大跌，未来关注通胀与地产销量 ——宏观经济周度观察第84 期 宏观定期 潘向东（首席经济学家）证书编号：S0280517100001刘娟秀（分析师）证书编号：S0280517070002 相关报告 陈韵阳（联系人）证书编号：S0280118040020 郑嘉伟（联系人）证书编号：S0280118070016 宏观报告：4 月资金面怎么看——宏观经 济周度观察第83 期  债市大跌，未来关注通胀与地产销量 2019-3-31 上周，十年期国债收益率和十年期国开债收益率分别飙升至3.2679%、 宏观报告：对年初以来房地产数据的理解 3.7633% ，均为2019 年初以来最高。债市大跌的原因是多方面的： ——宏观经济周度观察第82 期 2019-3-24 其一，3 月PMI 数据引发市场对经济企稳的预期上升。3 月PMI 反弹至 宏观报告：未来基本面关注什么——宏观 荣枯线以上，超出市场预期，结合高频数据，3 月工业、出口等数据可能出 经济周度观察第81 期 现大幅反弹，市场对经济企稳的预期在升温，直接推升长端国债收益率。 2019-3-17 宏观报告：两会前瞻：期待改革破局—— 其二，猪周期启动叠加商品价格上涨引发通胀预期升温。猪周期启动， 宏观经济周度观察第79 期 猪肉价格在淡季依然强势。此外，巴西矿难与澳洲飓风事件导致铁矿石大涨， 2019-3-3 也带动螺纹钢价格上涨，同时，“OPEC+”减产推升油价，大宗商品价格上 宏观报告：全球宏观税负比较——宏观经 济周度观察第78 期 涨或延长PPI 环比上升期，从而对冲高基数的影响，使价格端更具韧性。 2019-2-24 受春节错位影响，3 月部分数据显著反弹是正常现象，其持续性有待后 宏观报告：1 月经济金融数据暂不能说明 经济企稳——宏观经济周度观察第77 期 续数据进一步验证，不能线性外推经济已经企稳。此外，未来还需要关注： 2019-2-17 其一，通胀。从目前的通胀预期来看，市场对3 月CPI 同比增速预测均 宏观报告：逆周期政策成为焦点——宏观 值为 2.3% ，通胀预期并不强，由于本轮猪肉价格很可能超过历史高点，而 经济周度观察第76 期 且猪肉价格大涨还可能传导至其它肉类，因此，未来CPI 增速可能经常超预 2019-1-27 宏观报告：本轮制造业投资增速回升的前 期，若如此，则引发通胀预期进一步升温，然后进一步推动CPI 增速上行， 因后果与未来趋势展望——宏