光大证券--非金属类建材行业周报第31期(2018年)：进入旺季,区域需求表现分化.pdf

2018 年 9 月 9 日 非金属类建材 进入旺季，区域需求表现分化 ——建材周报第 31 期（2018 年） 行业动态 ◆一周行情回顾：建材行业跌幅2.20%，水泥制造板块跌幅2.30% 买入（维持） 建筑材料申万一级行业指数下跌2.20% ，沪深300 指数下跌1.71%；细分行业 指数中，水泥制造指数下跌2.30% ，玻璃制造下跌0.72% ，管材指数下跌2.13% ， 分析师 耐火材料指数下跌1.38%，其他建材指数下跌2.52% 。 陈浩武 (执业证书编号：S0930510120013 ) ◆各子行业运行情况：水泥/玻璃价格上涨，玻纤价格稳定 021 本周全国水泥价格较上周上涨。价格上涨区域有江苏、浙江、安徽、上海、江西、 chenhaowu@ 湖南、四川和辽宁；回落区域有甘肃兰州。9 月初，进入旺季，水泥价格在高位保持 上行趋势。整体来看，东北、西北地区需求恢复一般；京津冀地区因工程赶工和环保 限产因素，企业发货环比增加明显；华东地区下游需求恢复节奏基本平常；华南短期 联系人 受雨水天气影响，尚未恢复到最佳状态；西南地区除贵州外其他地区相对正常。 胡添雅 本周国内浮法玻璃价格较上周上涨。华中、华南市场需求良好，走货速度较快； 021 hutianya@ 华北、华东走货稍有放缓，部分厂家价格小幅下滑，成交灵活。供应面来看，进入 9 月份，共有4 条浮法玻璃生产线点火，将影响10 月份的市场供应，近期产能投放量相 对稳定。需求面来看，终端基建工程进度平稳，需求较前期稍有好转，下游深加工企 行业主要数据图 业开工率提高，但原片价格连日上涨，厂家资金紧张，加之利润微薄，对高价货源较 为排斥，拿货谨慎，囤货意识弱，多以随用随购为主，市场支持力度不足，局部区域 略显疲软。整体来看，短期国内浮法玻璃价格仍以稳中上涨为主。 本周无碱粗纱市场价格基本稳定。本周在上海举行第24 届复合材料展会，各厂虽 对后市行情信心尚不足，但现阶段价格调整意向不大，加之厂家自身产品结构调整， 稳价观望态度占主导。9 月中旬，生产线陆续进入正常生产，厂家将根据需求情况及 库存情况进行价格调整，短期内市场价格以稳为主。 小建材原材料方面，沥青价格较上周上涨 50 元/ 吨，累计均价较去年同期上涨 16.5% ；PVC 价格较上周下跌14 元/吨，累计均价较去年同期上涨6.1% ；PP-R 价格 行业与上证指数对比图 较上周基本稳定，累计均价较去年同期上涨2.3%。 20% ◆行业观点：进入旺季，区域需求表现分化 10% 南方雨季淡季受环保升级和错峰影响，水泥价格维持高位运行，淡季不淡；8 月 0% 中下旬，淡旺季切换，沿江熟料价格两次上涨，长江流域、珠三角和京津冀地区水泥 价格已进入上涨通道。行业高景气延续，远超市场预期。目前水泥新增产能和产能异 -10% 地置换从严监管，环保治理亦较去年更为严格：长江/珠江经济带生态环保治理升级， -20% 各地污染物排放标准进一步提升，进入9 月后错峰限产区域由去年底的“2+26”城市 07-17 10-17 01