迈瑞医疗-市场前景及投资研究报告-行业龙头优势，良好的政策和市场机遇.pdfVIP

公 司 研 迈瑞医疗（300760）：行业龙头优势突出，面临良 究 好的政策和市场机遇期 2020 年9 月7 日  公司是国内医疗器械行业标杆企业，多个细分领域的多个产品国内外 市场占有率居前。同时也是国际化最为成功的医药企业，海外业务规 模居前。我们认为公司海内外业务正面临良好的政策和市场机遇期。 证  生命信息与支持产品线将极大受益于疫情后半场医药“新基建” 券 的推动，ICU 等相关医疗卫生建设将扩容百亿以上的市场空间。 研 同时从部分细分品种、国内保有量看，渗透率还有较大提升空间。 当前价格： 336 元/股  体外检测类产品线受益于技术升级带来的新设备的快速装机、同 究 本次评级： 推荐 时装机保有量同步提升，公司产品最为齐全，覆盖了检验科大部 报 分检测需求，可提供一揽子解决方案。公司在血球领域市占率居 前，技术持续升级中。化学发光受益于高速机的推出及占比提升， 告 公司基本数据 快速增长。同时生化领域有望保持自身领先优势。 总股本（百万股）： 1216  医学影像类产品线增长稳定，高端彩超的国产品牌的渗透率还有 流通股本（百万股）： 499 较大的提升空间。公司是国内首家推出自主高端彩超的医疗设备 流通 A 股市值（亿元）： 1622 类企业，有望凭借较高的性价比抢占一部分高端市场。 每股净资产（元）： 16.62  国际业务方面，新冠疫情的影响叠加全球经济增长放缓，公司产 资产负债率（% ）： 31.79 品性价比优势得以显现。凭借较强的品牌力以及完善的消费服务 技术支持体系，公司有望成为海外市场扩容极大的受益者。目前 迈瑞医疗近一年股价走势 公司的海外产品线还有较大的挖潜空间，预计疫情推动生命信息 与支持类产品占比达到 60%，体外诊断类产品占比还较少。随着 海外产品线的扩容和进一步丰富，我们看好公司海外市场潜力。 整体看，由于医疗器械产品的特殊性，叠加公司大额的研发投入，行 业龙头的地位很难撼动，标的稀缺。同时我国医疗器械行业无论从药 械比还是人均消费水平看都仍有较大的提升空间，看好公司未来的发 展前景。按 2020年 9月 4日收盘价计算公司目前股价对应 2020年动