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从国内中小企业视角谈股权质押融资 一、中小企业股权质押的概述 近年来随着市场经济的发展，相关的法律法规也越来越完 善，对中小企业融资来说，股权质押是一个不错的选择。中小企 业需要的是具有灵活性的资金， 而股权质押恰好可以把固定的股 权变得灵活，成为可自由周转的资金作为贷款内容。 股权质押融 资因此而迅速发展起来。早在上世纪七八十年代， 西方国家就开 始流行股权质押，为取得控股地位， 他们购进股权的方法主要 来源于在金融机构质押企业股权， 这种模式很容易获得成功。 但是在我国，股权质押却出现在企业的其他领域， 例如生产经营 方面，因此要做好是非常不容易的。 原因之一是受到一系列法律 或政策制约，这些股权质押中的股权占多数是企业原有的资产， 然后从中拿出部分融资金额， 可想而知，这种方式并不利于其发 挥功能。 股权在这里既包括有限责任公司的股权， 也包括股份公司的 股权或者股票。作为质权的标的物，股权中的各项权利是相互联 系的，它们在实质上并不是独立的权利。在清偿方面，如果到期 都没有办法还完贷款，则买股票的人有权行使处理股权的权利。 而在处理方面，为了使股权发生转让效力， 则是把股权一起进行 处理。 股权质押主要具有如下特征: 权利性。股权是股权质押的标的物。就股权本身而言，它 是一种财产权， 而这种财产权利和其他权利相比较， 更具在物质 上的优势。一是具可转让性；二是一种财产权。在标的物进行转 让的同时，其中的价值也随之转让，所以具可转让性。而有了这 两个性质，在质押融资中能够受到法律的保护。 象征性。 股权质押的象征性， 是指作为股权质押标的的价 值实体并没有转移占有， 实际转移占有的仅仅是代表股东权益的 股权凭证。但股权是股东观念上的一种权利，很难被操作控制， 因此不可以任意自由处分。 便利性。在股权质押中，出质人必须妥善保管好质押物， 要求它的公示作用更强。 因股权本身价值的随之转移， 使质权人 在遭不法侵害的防止具有积极作用。 另外， 出质人不能在还完债 款之前， 要求得到股权。 这在一定程度上更加确保还债的人在有 效的时间内清偿债务。 风险性。股权和其他各个权利相比较，在经营过程中，收 益起伏比较大。因此对投资人来说，在质押物的担保上，具有一 定的风险。当股权贬值时，质权人的收益上升，当股权升值时， 质权人的收益下降。 同时出质人也很难及时采取补救措施， 所以 对其中的参与者来说，都有损失的风险。基于以上特征，股权质 押对现在的企业来说变得尤为重要，且更具有发展潜力。 二、中小企业股权质押融资的风险性防范 所谓股权质押融资， 是指公司股东将其持有的公司股权出质 给银行或其他金融机构，获取银行贷款的融资方式。在当前 XX 局势状况不是很稳定的情况下， 这种融资方式， 大大地提高了企 业融资的积极性， 同时也增加人们的就业机会， 也有利于信息的 透明化，消息的公开性。在股权质押中的资金，灵活性比较强。 但因股权本身属性的影响， 以及自身的作用功能和担保方式， 在 股权质押融资过程中， 有诸多因素影响， 使企业受到不同程度的 风险，如股权价值波动下的市场风险、股权质押的道德风险、处 置风险和法律风险等。 以上风险对于中小企业来讲防范尤为重要， 一般有以下几种 措施： 加强对公司的监督。 加强对公司的监督与管理， 有利于提 高工作人员的工作效率， 增加时效性， 也有利于加强工作流程的 严谨性。另外，能够促进资源的有效配置， 避免资源的过多浪费。 在股权质押融资中，加强监督，还有利于对内完善公司的制度， 对外有利于风险的控制， 包括道德风险和法律风险。 加强公司的 监督流程，提高公司的威信力，让别的企业刮目相看。公司监督 不仅能够让员工的工作有条不紊的进行， 而且代表了整个公司的 管理能力强弱，所以加强公司监督， 对于公司而言是很有必要的。 完善管理配套制度。 一条完整的配套制度， 有利于规范公 司的业务流程， 更好地辅助其重要工作的执行。 所谓的配套制度， 就像在一块金灿灿的煎蛋上面撒上一些葱花， 其目的就是要让这 块煎蛋发挥其色香味俱全的潜力。 而公司就是这块煎蛋看， 配套 制度就是这些葱花。有了配套制度，公司的股东信息登记、资料 的审批、对投资的引导等方面都会更具科学性。 完善股权转让体系。目前股权的转让条件要求非常严格， 主要允许上市公司股权进行转让，而非上市公司股权受到限制， 股权转让体系的不完善， 直接影响到资金的流动性， 因此要完善 股权转让体系， 以解决股权转让需求问题。 完善该体系需要国家 的大力扶持，加快市场的一二级转化，增加变现方法，加快资金 的流动性。另外设立相关部门和机构，加强监督和管理，完善股 权交易市场。 中小企业遇到的其他融资， 应该充分先有的优势条 件，以节约成本和降低风险，并能正确估计价值，