剖析民办高教+k12学校模式.pdfVIP

内容目录 1. 贺阳教育K12+高教两翼并行，以河北为中心、正在向山东甘肃进行扩张 4 1.1. 主营业务：与衡水第一中学合作，旗下2 所高校+2 所高中 4 1.2. 运营情况：k12+高教两翼并行，在校人数CAGR 平均为17.1% 6 1.3. 核心看点：华北第二大、河北省最大民办高教集团，高中扩张模式后续可期 7 1.3.1. 市场地位：华北第二大（市占率4.7%）、河北省最大（市占率8.1%）民办高等教 育服务提供商 7 1.3.2. 升学率：录取率、就业率表现优异，大幅高于省内、行业平均水平 8 1.3.3. 与衡水第一中学合作提供优质高中教育，后续扩张模式可行 8 1.4. 财务数据：2018-2020 年营收CAGR20.1% ，2020 年净利润为2.56 亿元 9 2. 市场概况：华北民办高等渗透率仅为19.0%、存在潜在机会，预计河北省民办高中教育CAGR 为13.6%11 2.1. 2019 年民办高教市场达到1356 亿元，预计后续年化复合增速为7.9%11 2.2. 华北民办高等教育2019 的渗透率仅为19.0%，后续发展空间可期 12 3. 对比分析：行业格局尚未明晰，盈利能力突出、毛利率50%以上净利率30%以上 13 3.1. 规模体量：行业龙头营收可达20-30 亿元，单校多为2-3 亿元 13 3.2. 成长能力：单体校营收增速多为20% 以下，综合型高校集团可达到30%+ 13 3.3. 盈利能力：均保持着高毛利、高净利的特点，毛利率50% 以上、净利率30% 以上.. 14 图表目录 图1 ：贺阳教育主要业务内容 5 图2 ：运营学校全貌 5 图3 ：公司营收构成 6 图4 ：公司具体营收（万元） 6 图5 ：公司旗下学校人数（人） 6 图6 ：公司旗下学校生均收费（元） 7 图7 ：公司旗下学校利用率 7 图8 ：华北民办高教集团竞争格局 8 图9 ：公司旗下学校初次就业率 8 图10 ：贺阳教育营收数据（万元） 9 图11 ：贺阳教育净利润数据（万元） 9 图12 ：公司盈利能力 10 图13 ：公司旗下各学校毛利率 10 图14 ：公司现金流量 10 图15 ：我国民办高教市场空间11