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设计一 股票筹资方法选择 一．设计目标： 熟悉股份发行股票条件； 掌握股份股票发行价格确实定。 二．设计要求： 做出安达科技产业股份（即设置企业）发行股票筹资程序图。 企业董事会依法作出决议 企业董事会依法作出决议 安达前次募集资金使用汇报安达此次证券发行方案募集资金使用可行性汇报 安达前次募集资金使用汇报 安达此次证券发行方案 募集资金使用可行性汇报 提请股东大会同意 提请股东大会同意 未经过 未经过 通 通 过 发行证券种类、数量、方法、对象等 发行证券种类、数量、方法、对象等 企业股东大会就发行股票做出决定 企业股东大会就发行股票做出决定 决定 决定 保荐人根据要求编制和报送发行申请文件 保荐人根据要求编制和报送发行申请文件 中国证监会审核向中国证监会申报 中国证监会审核 向中国证监会申报 未核准核准 未核准 核准 6个月内发行3000万一般股票（A） 6个月内发行3000万一般股票（A） 怎样决议安达科技产业股份股票发行价格（计算）？ 2.1 股票发行价格种类 1）等价：等价就是股票面值为发行价格发行股票，及股票发行价格和其面值等价，亦称平价。 2）时价：时价也称市价。即以企业原发行同种股票现行市场价格为基准来选择增发新股发行价格。 3）中间价：中间价是以股票市场价格和面额中间值作为股票发行价格。 以时价或中间价发行股票，可能属于溢价发行，也可能属于折价发行。溢价发行是指按超出股票面额价格发行股票。折价发行是指按低于股票面额价格发行股票。如属溢价发行，则发行企业取得发行价格超出股票面额溢价款列入资本公积。 2.2股票发行定价标准。 中国《企业法》等法规要求了股票发行定价标准关键有：同此发行股票，每股发行价格应该相同； 任何单位和个人所认购股份，每股应该支付相同价款；每股发行价格能够等于票面金额，也能够超出票面金额，但不得低于票面金额。已超出票面金额为股票发行价，须经国务院证劵管理部门同意。 依据中国《证券法》要求，股票发行采取溢价发行，其发行价格有发行人和承销证券企业协商确定。发行人通常会参考企业经营业绩、净资产、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态等，确定发行价格。 股票发行定价方法 1）市盈率法：是指以行业平均市盈率(P—E ratios)来估量企业价值，根据这种估价法，企业价值得自于可比较资产或企业定价。这里假设，同行业中其它企业能够作为被估价企业“可比较企业”，平均市盈率所反应企业绩效是合理而正确。市盈率估价法通常被用于对未公开化企业或刚刚向公众发行股票企业进行估价。 公式： 发行价格=每股净利润× 市盈率 每股净利润=净利润/发行前总股本数 ={（30556.76+22212.61+18452.68）×1000/3}/(8500×10000) =0.2793 市盈率=一般股每股市价/每股净利润 =收盘价/0.2793=安达科技收盘价 市盈率法被广泛使用原因有三个：首先，它将股价和当期收益联络起来，是一个比较直观、易懂统计量；其次，对于大多数股票而言，计算简单易行，数据查找方便，同时便于股票之间相互比较；最终，它能反应股份企业很多特点，如风险和增加潜力等。 　　市盈率法也有它缺点，其它定价法（如现金流量贴现定价法等）全部对风险、增加和股东权益进行了估量和估计，而市盈率法却没有对这些原因作出假设。另外，市盈率反应市场人气和见解，受主观原因影响较大。 2）净资产倍率法。 净资产倍率法又称资产净值法，是指经过资产评定和相关会计手段，确定发行企业拟募股资产每股净资产值，然后依据证券市场情况将每股净资产值乘以一定倍率，以此确定股票发行价格方法。 以净资产倍率法确定发行股票价格计算公式： 发行价格＝每股净资产值×溢价倍数 ={（141521.61+106246.46+95728.20）×1000/3}/(8500×10000)×溢价倍数=3.816625×溢价倍数； 净资产倍率法在国外常见于房地产企业或资产现值要重于商业利益企业股票发行，但在中国一直未采取。以此种方法确定每股发行价格不仅应考虑公平市值，还须考虑市场所能接收溢价倍数。 3）竞价确定法 竞价确定法是指由各股票承销商或投资者以投标方法相互竞争确定股票发行价格。发行底价由发行企业和承销商依据发行企业经营业绩、盈利估计、项目投资规模、市盈率、发行市场和股票交易市场上同类股票价格及影响发行价格其它原因共同研究协商确定。因为在此种方法下，机构大户易于操纵发行价格，所以，经试验后即停止使用了。 怎样决议安达科技产业股份股票筹资规模？ 安达科技产业股份投融资计划是经过本发行募集资金约4.07亿元，投资于传感产品、数控系统、软件、防伪包装材料、敏感元器件等项目。项目投资规模达3.8亿元，其中固定资产投资为2.5亿元。 企业筹资需要成本，所以，在企业筹资时，