市场仍在挖掘“金融”价值.docxVIP

目 录 1、 美元指数略有下降，通胀预期有所上升，海外流动性较好，国内流动性分层继续缓和 4 、 美元指数略有下降，中美利差收窄，通胀预期有所上升 4 、 美债信用利差均有所走阔，Ted 利差略有走阔但仍维持低位 5 、 国内流动性分层现象继续缓和，信用利差短端收窄，长端走阔 6 2、 金融仍是北上内部共识 7 、 北上配置盘/交易盘均净买入，北上内部分歧仍存，两者共识在金融、电新、食品饮料以及机械等板块 7 、 外资配置盘小幅抄底白酒，以贵州茅台为主 9 、 北上配置盘在钢铁、消费者服务、纺服、公用事业以及地产等板块主要挖掘 500 亿市值以下的标的 9 3、 两融活跃度继续下降，主要净卖出电子、计算机、医药、非银等板块，主要净买入电力及公用事业、钢铁、煤炭等板块 10 4、 个人投资者开始“撤退”，公募资产端和负债端的分歧在扩大 11 、 公募仓位提升，加仓的板块以消费为主，金融继续获得加仓 11 、 个人投资者开始“撤退”，主要净买入科技、周期以及传媒相关的基金 12 5、 风险提示 14 图表目录 图 1： 上周20210312)美元指数略有下降，但仍处于近期高位 4 图 2： 截至 2021 年 3 月 9 日，美元空头头寸达到 2018 年 2 月以来的高点，多头头寸规模相比于前期大幅上升 4 图 3： 上周20210312)中美利差震荡收窄 4 图 4： 上周20210312)美债名义/实际利率均震荡上升，其背后反映的通胀预期有所上升 4 图 5： 上周20210312)美国不同期限企业债信用利差均有较大幅度走阔，其中 1-3 年的走阔幅度最大 5 图 6： 上周20210312)美国不同等级企业债信用利差均有所走阔，其中 A 级和 BBB 级的企业债信用利差的走阔幅度较大 5 图 7： 上周20210312)3 个月美债利率维持震荡，美元 Libor 震荡下行，Ted 利差略有走阔但仍维持在低位6 图 8： 上周20210312) 7 天 Shibor 与 DR007 之差震荡收窄 6 图 9： 上周20210312) R007 与 DR007 之差维持低位震荡 6 图 10： 上周20210312)不同等级的 1Y 中票信用利差均震荡收窄，其中 AA+级收窄幅度最大 7 图 11： 上周20210312)不同等级的 10Y 中票信用利差均有所走阔 7 图 12： 上周20210312)AAA 和 AA 的 1Y 企业债信用利差均震荡收窄，AA+级略有走阔 7 图 13： 上周20210312)不同等级的 10Y 企业债信用利差均有所走阔 7 图 14： 上周20210312)外资配置盘净买入 A 股 105.86 亿元，外资交易盘净买入 A 股 11.46 亿元 8 图 15： 分行业看，上周20210312)北上配置盘主要净买入电新、金融、化工、建材、医药、机械以及食品饮料等板块，主要净卖出家电、电子、汽车、电力及公用事业等板块；北上交易盘主要净买入金融、食品饮料、电新、汽车以及机械等板块，主要净卖出化工、电子、农林牧渔、消费者服务以及地产等板块 8 图 16： 上周20210312)外资配置盘净买入白酒板块 5.62 亿元，以贵州茅台为主 9 图 17： 上周20210312)北上配置盘持续净买入市值在 200 亿以下与 500 亿至 1000 亿的标的 9 图 18： 上周20210312)北上交易盘对某类市值对应公司的净买入/卖出行为的持续性并不强 9 图 19： 上周20210312)北上配置盘在钢铁、消费者服务、纺服、公用事业以及地产等板块主要挖掘 500 亿市值以下的标的 10 图 20： 上周20210312)两融活跃度继续下降 10 图 21： 上周20210312)两融整体净卖出，主要净卖出电子、计算机、医药、非银、军工等板块，主要净买入电力及公用事业、消费者服务、钢铁、煤炭等板块 10 图 22： 上周20210312)偏股混合型和普通股票型基金的仓位维持高位震荡 11 图 23： 上周20210312)偏股混合/普通股票型基金主要加仓食品饮料