账户革命-新金融的发生.docx

? ? ? ? ? 账户革命 新金融的发生 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ·现代金融体系中的账户失衡 　　　——企业账户体系独大 ·网络交易中资金账户的发生 　　　——从三联单到支付宝 ·网络账户与银行账户的隔离 　　　——支付、结算、记账 ·账户革命带来网络金融交易 　　　——金融体系的二元化 网络交易催生了网络“支付”，造就了第三方支付网络资金账户体系，该账户体系增进了金融功能，发生了所谓的“互联网金融”，亦即新金融。现代金融体系是与工业经济相匹配的，其账户体系是以银行账户为基础的；新金融是与新经济相匹配的，其账户体系是以网络交易账户为基础的——在既有商业银行体系之外的非银行账户体系。 现代金融体系的确立——账期、账目、账户与账户货币 既然工业经济打破了自然节律，实现了连续地不间断地生产，那么它似乎应受到自身“节律”的约束。这便要形成一个新的时间节律来进行自我约束。 从企业部门来看，这个新的自身节律就是企业的“账期”。工业经济时代之前的信贷活动，利率水平往往很高，债务约束往往更强，社会经济普遍的债务水平反而并不高。工业经济时代，信贷变得极为普遍，利率水平大为下降，债务约束相对以往也大大下降，这就促使整个社会经济普遍的债务水平越来越高。一种普遍的债务约束发生了，这是经济历史上非常鲜明的变化。工业经济时代实现了普遍的债务约束，它使账期——财务期限成为经济运行的一个新的时间约束，确立起新的时间节律。但是，这个节律并不是完美的，普遍债务约束有时是松的，有时是紧的，其变化往往成就了所谓的经济周期，甚或带来一轮又一轮的金融危机乃至经济增长趋缓甚至发生衰退。 如何发生普遍的债务约束呢？这个普遍的债务约束是通过现代金融体系的确立而实现的。工业经济的到来，意味着大规模集中生产正在全面摆脱自然节律的限制，实现了一天24小时的连续生产，生产活动时间密度的提高意味着，工业生产需要占有大量的经济资源。正是因为连续的生产，摆脱了自然的节律，才需要更好地管理与运用时间。那么，工业生产所需要的巨大资源的投入就需要一个非常明确的时间维度。工业经济将几乎所有的经济资源尽可能地实现标准化、计量化、计时化，其结果就是普遍的货币化与资本化。资本就是时间维度下的货币资金。这就意味着，工业经济时代将“时间”从其自然状态下解放出来，赋予其标准化的货币度量，给予其价值。与工业企业连续生产相匹配的是，财务意义上的“永续经营”。经济资源从财务性质上被予以格式化，企业生产或运营时间也被格式化，所有这些都开始以货币度量。一定意义上说，这就是所谓的“资本主义”。 当工业经济开始确立属于其自身的“时间规范”体系后，经济活动的时间节奏变得非常精确化，并被完整、规范地记录下来，这就使得“货币资金”成为最活跃的经济因素，不论是以“资本”的名义，还是以“资金”的名义。财务报表成为企业经营的中心体现。财务报表要能够反映企业经营的主要方面及内容，更重要的是，这些财务信息是能够共享的，一方面政府部门据此来征税，另一方面银行等金融机构据此来判定企业的财务能力、赢利能力，甚或企业自身的价值。这就将完全不同类别、不同规模的企业置于一个可评估可比较的地位。这是以往的经济时代所没有发生过的。一个财务运行极佳的企业能够调集足够的资源来克服其生产方面的困难，反之，一个生产良好的企业也会因其糟糕的财务行为而陷入困境。单个的企业如此，放大到企业集群、产业部门乃至整个市场领域，也是如此。这就是所谓的“经济周期”。工业经济成为时间的主人，通过建立起普遍的账目体系，财务账期的约束是无处不在的，从而最广泛地、最大效率地占有和使用经济资源。这便带来史无前例的巨大的货币需求，以满足其资源占有及运用所需，以确立普遍的债务约束，从而使得整个工业经济体系能够在自我时间节律下运转起来。 铸币体系不能满足工业经济的需要，需要创造新的货币供给机制，中央银行体制满足了这一历史性的需要。工业经济时代的生产形态是以往人类经济社会未曾经历过的，既有的资金运行体系及其方式是不能满足工业经济诸项产业的发展需要的，于是，中央银行和商业银行体系快速发展起来，形成了近代银行体系，其核心功能便是“创造货币”。 从英格兰银行的演进到美联储的建立，这个历史进程大体上有两个多世纪。工业企业的永续经营需要大量的资金支持，特别是流动资金，这就需要银行机构来提供经常性的资金支持，同时也需要工业企业与银行体系之间确立完善齐备的资金渠道。这些渠道的建立意味着一个巨大的资金网络的确立。这不是一个铸币的网络，而是一个银行票据的网络。银行券的发行使其与企业之间建立了牢固的关系纽带。各个银行都在发行票据，这些票据意味着复杂的支付关系，于是票据清算成为一项准公共性的需要。纽约票据清算所等机构应运而生，它成为美联储的前身。中央银行是所有商业银行