整合资产资源再造市场主体-安庆市同安投资控股集团有限公司践行市场化运作.docx

? ? ? ? ? 整合资产资源再造市场主体 安庆市同安投资控股集团有限公司践行市场化运作 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一 实施背景 （一）安庆市投融资平台运行情况 2015年之前，安庆市存在三家投融资平台：安庆市城市建设投资发展有限公司（简称“安庆城投”）、安庆市发展投资有限公司（简称“安庆发投”）、安庆市交通投资有限公司（简称“安庆交投”），分别承担安庆市城市建设融资、投资和安庆市交通基础设施投融资职能。随着发展，这些平台自身出现了无效资产比重较高、资产负债过高等问题，同时受到外部财政支持减弱、投融资政策约束等问题影响。其具体表现如下。 1.无效资产比重较高，资产负债率过高 截至2014年底安庆城投、安庆发投、安庆交投三大平台的资产规模总额为706亿元[1]。其主要由土地资产、房屋资产、在建工程、代建市政工程等构成，这些资产大多已被用于抵押，且无法产生有效的现金流和收益，对于平台来说属于无效资产，这些无效资产约占平台总资产的69%，剔除这些无效资产后，安庆市融资平台的总体负债率约为110%。无效资产比重较高，实际资产负债率过高，导致融资平台的融资空间大幅降低，融资平台不能为安庆市城市建设与经济发展提供更多的资金支持。 2.经营性业务较少，盈利能力较弱 从业务上看，三大平台主要从事基建投资、市政代建、交通投资等业务，其收入来源主要由基建和代建项目的政府回购、控股子公司的收益构成，其他房地产、金融类的经营性业务收入占比很小，约平台公司总收入的1%。平台公司的经营性业务很少，且很多业务没有完全展开发展，加之经营性业务收入少，使得平台公司自身造血能力不足，给公司的融资和偿债带来了较大的压力。 3.平台资产资源分散，统筹利用程度不高 截至2014年底，安庆城投资产规模634.4亿元，安庆发投资产规模为24.6亿元，安庆交投资产为47亿元[2]。从全市的角度来看，城市建设投资的资产资源分散在三大平台之间，且三大平台的部分经营业务存在同业竞争关系。资产资源的分散、业务的重叠不能发挥资产的规模效应与业务的协同效应，难以为安庆市的大建设、大发展发挥更大的作用。 （二）安庆市政府财力支持情况 2014年安庆市市本级财政收入100亿元，公共财政支出56.6亿元，其中用于支持交通基础设施和新型城镇化建设的支出为5.3亿元[3]。安庆市2014年城镇化率为49.1%，根据“十三五”规划，到2020年全市城镇化率达到55%[4]。未来安庆市城市建设资金需求巨大，政府财政对于平台公司发展的支持力度有限。这从客观上要求融资平台进行转型，获取更多的资金来源。 （三）有关政府投融资方面的政策约束 自从2010年6月国务院发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发〔2010〕19号文），对融资平台进行清理规范之后，国家发改委、银监会、财政部、中国人民银行、国土局等部门相继出台了一系列相关政策和文件规范融资平台发展。其中，2014年9月国务院出台的《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号文）对融资平台的规范最为严厉，其要求建立“借、用、还”相统一的地方政府性债务管理机制，剥离融资平台政府融资职能，建立规范地方政府融资机制。这些政策约束客观上要求平台公司进行转型发展。 二 基本目标 基于内外部环境现状，安庆市平台公司需要进行整合，通过组建新的投融资主体，实现平台公司的升级转型。通过整合：第一，构建新的发展主体，适应投融资政策要求；第二，做实做优公司资产，并通过金融杠杆，为安庆市城市建设与产业发展提供坚实的资金基础；第三，做强业务，拓展和培育创新性经营业务，带动安庆市产业升级和转型；第四，整合和盘活资产资源，发挥规模效应，提高资产使用效率。 三 实施路径 安庆市政府2015年4月着手对市级三大平台公司及外围资产资源进行整合重组，组建了新主体安庆市同安投资控股集团有限公司（以下简称“同安控股”）和安庆市交通控股投资有限公司（以下简称“交投公司”），同安控股承担安庆市基础设施投资开发和政府引导性产业运作任务，交投公司承担安庆市交通设施投资建设任务（本文不做具体论述）。同安控股公司走出了优化资源配置、板块化经营、现代化企业管理的转型之路。归结同安控股公司全体同人谋求公司转型发展的实践，可以概括为以下三个方面。 （一）全面摸查“家底”，优化资源配置 在安庆市委、市政府的领导和支持下，市财政局和国资办组织对全市范围的各平台公司、各局委、各事业单位、国有企业所拥有的政府性资产资源进行盘点、梳理、分类。根据同安控股的战略定位和发展方针，通过无偿划转、股权购买、作价出资等方式将城建类、市政公用类、土地、国有金融股权以及其他经营性资产注入同安控股。通过这些国有资产资源的重新分类与优化配置，对资产进行集约