Omicron有何新变化将如何影 响市场.docxVIP

债市启明系列｜ 债市启明系列｜2021.12.15 PAGE 1请务必阅读正文之后的免责条款部分 PAGE 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 当前 Omicron 变种毒株逐步在全球范围内扩散，Omicron 的低重症率使得市场对于Omicron 变种的担忧有所缓解，叠加美国高企的通胀压力，海外资产价格定价逻辑重回对加息预期的博弈。国内出现境外输入 Omicron 病例，疫情防控压力加大，但目前疫情整体可控，对于国内资产价格尚未形成扰动。我们认为 Omicron 变种毒株仍在全球加速扩散， 近期研究表明两针疫苗的有效性较低，市场尚未完全 price in Omicron 会带来的影响， Omicron 变种仍是后续不可忽视的风险因素。 ▍ Omicron 持续扩散，但市场对此的担忧减轻 Omicron 的传染性、免疫逃逸能力以及重症率正随着实验数据而逐步披露。（1）传染性方面，Omicron 显示出较强的传播能力。Omicron 消息刚公布之初，全球主要经济体 报告病例中 Delta 变种占比均接近 100%，而最新的测序数据显示多国的 Omicron 变种病例占比快速上行，西班牙、加拿大、日本和澳大利亚的 Omicron 变种比例已经升至 8%以上。当前仍有多个国家逐步发现首例 Omicron 病例，12 月 13 日和 14 日中国天津和广州各确诊了一例境外输入 Omicron 病例；（2）免疫逃逸方面，初步的研究表明 Omicron 变种具备一定的免疫逃逸能力。据财联社报道：“南非一项实验室研究显示，接种两剂辉瑞新冠疫苗对预防 Omicron 有症状感染的有效性只有 22.5%，但仍可防止重症”。辉瑞和德国拜恩泰科（BioNTech）公司也发布声明称“三剂疫苗可以将抗体水平提升 25 倍”；（3）重症率方面，当前全球感染 Omicron 的病例多为轻症，但英国已出现一名因感染 Omicron 毒株而死亡的病例，后续信息仍有待观察。 图 1：Omicron 刚发现时，全球仍以 Delta 病例为主（%） 图 2：最新数据显示当前多国感染 Omicron 的病例比例快速上行（%） Delta 其他 Delta 其他 Omicron 100.0% 99.8% 99.6% 99.4% 99.2% 99.0% 澳大利亚意大利 澳大利亚意大利英国 美国 加拿大新加坡德国 西班牙法国 巴西 俄罗斯 马来西亚 日本 印度尼西亚 泰国  100.0% 98.0% 96.0% 94.0% 92.0% 90.0% 88.0% 86.0% 澳大利亚意大利 澳大利亚意大利英国 美国 加拿大新加坡德国 西班牙法国 巴西 俄罗斯 马来西亚 日本印度尼西亚 泰国 资料来源：Our World in Data， 注：数据截至 11 月 28 日 资料来源：Our World in Data， 表 1：Omicron 毒株的免疫逃逸能力和重症率信息正在逐步披露 时间 消息源 内容 2021.11.28 财联社 南非医学协会主席安杰丽克·库切(Angelique Coetzee)周六对媒体表 示，新发现的 Omicron 病毒所引发的症状基本都是轻症，并且没有明显 的综合症。同时表示“我们现在必须担心的是，当年龄较大的、未接种 疫苗的人感染了这种新变异病毒怎么办。如果他们没有接种疫苗，我们 将看到许多更严重的症状” 2021.12.07 每日经济新闻 南非的最新研究显示，奥密克戎毒株可以部分逃避两剂辉瑞/BioNTech 新冠疫苗的保护。该研究基于 12 名已接种两剂辉瑞/BioNTech 疫苗但尚未接受加强针的患者血液样本。 2021.12.09 央视新闻/CNN 辉瑞和德国拜恩泰科（BioNTech）公司发声明称，根据初步试验研究结 果，两剂辉瑞新冠肺炎疫苗虽然可以预防由奥密克戎引起的严重疾病， 但是三剂疫苗可以将抗体水平提升 25 倍 2021.12.10 美国疾病控制和预防中心(CDC) 公布了美国 43 例 Omicron 感染病例，表明 Omicron 感染病例症状较为温和，但同时也提示了感染与严重病例之间存在滞后性，需要更长时间 和更多数据支撑 2021.12.12 财联社 南非一项实验室研究显示，接种两剂辉瑞新冠疫苗对预防奥密克戎有症状感染的有效性只有 22.5%，但仍可防止重症 资料来源：央视新闻，CDC 官网，每日经济新闻，财联社， 欧洲和东南亚新增病例呈现见顶回落，美国疫情仍在不断发酵，而全球疫苗接种不均衡问题仍未解决。从新增病例 7 日移动平均值来看，欧洲和东南亚地区的新增病例峰值出 现在 12 月出，当前已经出现见顶回落趋势。美国方面，其新增病例继续增加，截至 12 月 13 日新增病例 7 日移动平均录得 28143