千味央厨研究报告深耕餐饮供应链厚积薄发_双轮驱动共筑高成长.docxVIP

千味央厨研究报告深耕餐饮供应链厚积薄发_双轮驱动共筑高成长 （报告出品方/作者：方正证券，薛涵、王泽华） 1 央厨工业化探秘客户痛点，降本增效趋势下餐饮供应链景气度高企 1.1 多因素驱动餐饮供应链蓬勃发展 降本增效系统解决方案，餐饮供应链景气度持续向上。餐饮供应链相连接上游原 料和下游餐饮企业，囊括多个业务环节、牵涉到多个产业，从产品研发已经已经开始，仍须 必须交会上游供应商订货原材料，通过中央厨房/工厂顺利完成产品加工，由物流/仓 分体式中心负责管理配货到达餐饮门店，最后服务消费者。餐饮供应链就是系统性的解决 方案，优质高效率的餐饮供应链就是提高产品质量、降本增效的关键。在餐饮产业 变革、餐饮工业化趋势明显的背景下，供应链变成餐饮企业高度高度关注的重点，餐饮 连锁化率仅的提高、服务员和团餐等崭新业态的快速增长则充分发挥催化作用，冷链物流 体系的完善也为餐饮供应链发展提供更多更多关键提振。 因素一：餐饮连锁程度逐年提高，餐饮企业呈现规模化、标准化发展趋势。将近 年去随着生活节奏和消费习惯的出现发生改变、消费者对品牌心智的提升,我国餐饮企业 连锁化程度不断提高。根据国家统计局数据，2021年中国连锁餐饮企业数为553 家，连锁餐饮门店总数为 43,250 家；餐饮连锁化率仅从 2018 年的 12%提升至 2022 年的19%。根据美团崭新餐饮研究院，2021年中国、美国、日本的餐饮连锁化率仅 18%/54%/49%，我国餐饮连锁化率仅相较于其他国家，仍处于较低水平，存持续提 高的趋势。同时，随着今年消费市场逐步复苏，餐饮连锁化进程也料快速。 优秀的餐饮供应链能有效率提高餐饮企业上菜速度和打翻台率，自身利益效率、成本以 及安全性、卫生性的考量，连锁餐饮企业将推动餐饮供应链发展。 因素二：餐饮业成本现“三高一低”，使得餐饮供应链发展。餐饮行业遭遇着 “三高一低”的困境，即为为原材料成本高、人力成本高、房租高和利润低的问题。 根据中国饭店协会的统计数据，原料发货成本、人工成本、房屋及物业成本平 均占餐饮业成本的 42%/21%/10%。餐饮业的“三高一低”催生了降本增效的市场需求。 根据中国连锁经营协会的数据，传统餐饮企业使用半成品加工后人力成本在成 本中的比重可以下降 6%，租金成本占比下降 2%。在人力成本、租金成本居高不下 的现实问题下，餐饮供应链就是餐饮企业降本增效的关键方式。 因素三：服务员、团餐等新兴餐饮业态快速增长快速，助推餐饮供应链发展。1）服务员 讨好了懒宅经济下的餐饮市场需求，近年来持续快速增长。根据中商产业研究院， 21 年中国服务员餐饮行业市场规模 8117 亿元，16-21 年 CAGR 多于 35%；数据说明， 在线服务员行业占到至餐饮行业比重呈圆形持续上升的趋势，22年占比达25.4%。服务员商家 崇尚缩短备餐时间、食品口味和质量均衡，混凝土食品能够满足用户服务员商家市场需求。2） 团餐产业发展势头十分迅速，22 年团餐市场规模为 1.98 亿元，占到至餐饮市场比重少于 45%；17-22 年团餐市场的同比增长速度均高于餐饮市场平均水平，且比其他餐饮业 态整体整体表现更为均衡、极具韧性。团餐具有采购计划性强、时效性高等特点，并且 对食品质量安全存一定的建议，而混凝土食品可以一定程度上满足用户团餐企业的必须 求。服务员和团餐等崭新业态创造市场需求来源，为餐饮供应链的发展提供更多更多了更大、更 宽阔的空间。 因素四：冷链系统逐步完善，扫清供应链发展障碍。根据中物联冷链委、前瞻 产业研究院，2016 年冷链物流市场规模为 2210 亿元，2021 年同时同时实现 4184 亿元， 5 年 CAGR 为 13.62%。我国冷库总容量由 2016 年的 3035 万吨快速增长至 2021 年的 5224 万吨，5 年 CAGR 为 11.47%；冷藏车保有量由 2016 年的 12 万辆快速增长至 2020 年的 28 万辆，4 年 CAGR 少于 23.59%。对于餐饮供应链，冷链物流能保证食品在整 个过程中的安全和新鲜，增加食品变质和腐败的风险。兴盛的冷链体系能实 现较远距离的运输、且增加过程损耗，有利于餐饮企业不断扩大经营范围、提高经 营效率。冷链市场需求无法满足用户在过去制约了餐饮供应链的发展，近年来我国冷链 物流维持较低增长速度、冷链物流体系不断完善，逐步扫清障碍，提振餐饮供应链 关上快速增长空间。 1.2 速冻行业标准化程度高，降本增效趋势下 B 端的市场潜力大 降本增效趋势下，速冻行业处于快速增长快车道。随着 B 端的降本增效的市场需求以及 C 端的 消费习惯的出现发生改变，速冻行业在过去几年仍保持较快快速增长。根据中商产业研究院、 艾媒咨询，我国速冻食品行业市场规模由 15 年的 779 亿