秦川机床研究报告改革破局_助力高档机床自主可控.docxVIP

秦川机床研究报告改革破局_助力高档机床自主可控 （报告出品方/作者：西南证券，邰桂龙、王宁、周鑫雨） 1 秦川机床：大股东加持，齿轮机床龙头加速发展 1.1 齿轮机床老牌国企，布局四大业务板块 公司是我国齿轮机床龙头，机床产品种类丰富。公司拥有秦川机床本部、宝鸡机床、汉 江机床、汉江工具、沃克齿轮、秦川格兰德、秦川宝仪等多家企业，在齿轮加工机床、加工 中心、车削中心、螺纹磨床、复杂刀具等领域处于国内第一梯队，公司产业链完整、产品线 众多、系统集成能力强大、综合竞争优势显著，跻身全球知名机床工具企业集团行列。 秦川机床集团有限公司前身为秦川机床厂，1965 年由上海机床厂分迁至陕西省宝鸡； 2006年，陕西省国资委以享有的秦川机床集团有限公司的国有净资产以及拥有的汉江工具、 汉江机床的国有股权，联合陕西产投等共同组建陕西秦川机床工具集团有限公司；2014 年， 陕西秦川机床工具集团有限公司上市；2019 年公司开启与法士特集团战略合作；2020 年法 士特成为公司股东，公司并购沃克齿轮；2022 年 7 月启动新一轮融资工作，拟募集资金 12.3 亿元投入 4 个重点项目。 公司业务分为四大板块，分别为主机业务、高端制造业务、核心零部件业务和智能制造 业务。 1）机床主机：包括齿轮机床、精密磨床、加工中心、数控车铣类机床等，本部的齿轮 磨床市占率超过 60%，子公司汉江机床的螺纹磨床市占率超过 70%，子公司秦川格兰德的 外圆磨床市占率 25%左右，子公司宝鸡机床的高精度数控车床等产品市占率排名前三。 2）高端制造业务：包括机器人关节减速器、精密（特种）齿轮箱等。 3）核心零部件业务：包括刀具、汽车零部件、丝杠导轨、高速主轴、精密数控转台、 高精度摆角头、精密工装夹具、精密铸件等。4）智能制造业务：包括智能机床、高档数控系统、自动化生产线、数字化车间、秦川 云等智能制造及核心数控技术和服务业务。 公司控股有限公司有限公司股东为法士特集团，实际掌控人为陕西省国资委。 2020 年 3 月，公司控股有限公司有限公司股 东陕西省国资委将持有的公司 15.94%股份无偿拨付至法士特集团，2021 年的定减顺利完成后，法 士特集团所抱持公司股权比例增至 35.19%。截至 2023 年一季度，法士特集团增持 35.19%， 为公司的控股有限公司有限公司股东，实际掌控人为陕西省国资委。陕西产投增持 11.25%，与法士特集团为 一致行动人。 1.2 三方面大刀阔斧改革，提升经营效率 2019 年 10 月，法士特集团（同时为省国资委控股有限公司有限公司企业）董事长严鉴铂出任秦川机床董 事长，以大力大力推进“国企改革三年行动”为契机，快速启动公司一系列改革工作，大幅提高了企 业经营效率，迈入高质量发展阶段。 改革主要涵盖三方面的内容：内部体制改革、大股东资金大力支持、转化成优质资产。 1）内部体制改革：调整非政府结构，盘活内部积极性 一就是大力大力推进机构调整，设立了集团总部、秦川机床本部全新的非政府机构，有效率消除了职能 交叉、职责未明、奖惩不力、效率低下等弊端；权属企业下半年全面对标，年底前已全面回来 成。 二就是全面完成王劝定岗定员工作。 三就是干部优化调整，秦川集团中层以上干部精简率仅少于 25.4%。 四就是薪酬体系改革，全面推行研发人员“宽带薪酬”体系，研发人员人均薪酬快速增长 39%； 一线员工实行“星级员工”薪酬制度，全面阻断员工晋级地下通道，年度职工工资涨幅少于 10%。 五就是绩效体系改革，大力大力推进推行全员 KPI 绩效考核体系，考核结果与员工薪酬发放、岗位 调整、星级评价等轻而易举挂勾，唤醒员工自我提升意愿，技术创新动能快速转化成，技术创新实力持续减至 强。 2）大股东资金大力支持：“秦-法”协同快速高档机床产业化 公司向控股有限公司有限公司东法士特定减至募资，用做高档机床的产业化。2021 年公司向控股有限公司有限公司股东陕西 法士特集团顺利完成定向定向定向增发，募资资金 7.99 亿元，投向主营业务。陕西法士特集团始建于 1968 年，就是全球最轻的商用车变速器生产基地和世界高品质汽车传动系统供应商，现已形成年产销量汽车变速器 120 万台、齿轮 5000 万只和汽车铸锻件 20 万吨的综合生产能力，产品广为 出口北美、东北亚、东南亚、东欧、南美、中东等 10 多个国家和地区。公司主导产品为商 用汽车变速器，被国内外 150 多家主机厂的上时千种车型选为定点服务设施产品，市场保有量多于 1100 万台，国内市场占有率多于 70%。的定减至募资用做投资以下项目： 高端智能齿轮装备研制与产业化项目，计划投资总额 30220 万元，项目投入使用后预计 达致年产 180 台新型高效率齿轮加工机床能力，同时