广发汽车ETF投资价值分析.docxVIP

内容目录 一、全球新能源车持续渗透，国内自主品牌崛起 4 新能源大势所趋，全球渗透率持续提升 4 技术、品牌厚积薄发，自主车企迈向海外 5 终端零售数据强势，行业景气度持续向上 7 二、中证全指汽车指数投资价值分析 10 指数编制规则：反映该与汽车主题相对于上市公司证券的整体表现 10 指数成分股：精选汽车主题股票 10 指数历史业绩：高收益、高夏普 12 指数估值与盈利：估值处于历史低位，盈利未来成长可期 13 三、广发中证全指汽车 ETF 基金分析 14 基金的基本信息 14 基金经理投资经验丰富，基金公司产品线齐全 15 风险提示 17 图表目录 图表 1：各国/地区停售燃油车时间 4 图表 2：各国新能源支持政策 4 图表 3：新能源汽车年度销量及渗透率（万辆，%） 5 图表 4：新能源汽车月度销量及增速（万辆，%） 5 图表 5：2023 年 1-5 月全球新能源车品牌销量排名Top10 5 图表 6：2023 年 1-5 月全球新能源车车型销量排名Top10 5 图表 7：国内新能源车销量及渗透率（万辆，%） 6 图表 8：合资销量 2023Q1 同比降幅较大（零售，单位：万辆） 6 图表 9：自主份额提升明显 6 图表 10：比亚迪 2023H1 销量同比增长领先（销量，万辆） 7 图表 11：2022 年新势力车企快速上量（销量，万辆） 7 图表 12：2023 上海车展众多新车发布/亮相 7 图表 13：车企陆续调整终端价格 8 图表 14：国内政策支持力度延续 8 图表 15：2023Q2 终端市场持续回暖 9 图表 16：4.1-6.30 国内狭义乘用车日均零售、批发销量对比（单位：万辆） 9 图表 17：指数基本信息 10 图表 18：指数前十大成分股（截至 2023/7/10） 11 图表 19：指数成分股中信一级行业分布（截至 2023/7/10） 11 图表 20：指数成分股中信三级行业分布（截至 2023/7/10） 11 图表 21：指数成分股权重占比（截至 2023/7/10） 12 图表 22：指数成分股数量占比（截至 2023/7/10，单位：亿元） 12 图表 23：指数暴露度较高的概念（截至 2023/7/10） 12 图表 24：指数近 3 年业绩优异（区间：2020/7/10-2023/7/10） 13 图表 25：汽车指数具备相对优势（区间：2020/7/10-2023/7/10） 13 图表 26：指数PE 处于历史 15.41%分位数（截至 2023/7/10） 13 图表 27：指数PB 处于历史 38.93%分位数（截至 2023/7/10） 13 图表 28：指数一致预期营业收入（亿元） 14 图表 29：指数一致预期归母净利润（亿元） 14 图表 30：基金基本信息 14 图表 31：广发基金管理有限公司在管基金分布情况 15 图表 32：基金公司在管ETF 产品一览（截至 2023/7/10） 16 “掘金 ETF 系列报告”旨在发掘具有潜在交易或配置价值的 ETF/LOF 基金。系列报告将对 ETF/LOF 基金跟踪的指数进行基本面、交易面的定量分析，同时结合市场环境和基金特色分析基金的投资价值。本报告分析的基金为：广发中证全指汽车 ETF（简称：汽车 ETF，基金代码：159512）。 一、全球新能源车持续渗透，国内自主品牌崛起 1.1 新能源大势所趋，全球渗透率持续提升 根据各国制定的“内燃机禁止或电气化目标”时间规划，大多数国家或地区的目标是在2050 年及以前停售燃油车。欧盟、日本、英国、美国等通过直接补贴、免税、经济刺激、积分要求等方式积极推动新能源汽车消费。国内陆续推出新能源激励政策，从补贴、双积分、充电基础设施建设、税收优惠及新能源安全政策等方面支持新能源汽车消费，平缓补贴退坡力度，保持技术指标门槛稳定，促进新能源车产业稳健发展。 时间国家/州车辆种类2025 时间 国家/州 车辆种类 2025 挪威。 LDVs 2030 奥地利、斯洛文尼亚、华盛顿（美国）。 LDVs 丹麦、冰岛、爱尔兰、荷兰、新加坡。 乘用车 2035 欧盟、佛得角、加拿大、智利、英国、加利福尼亚州、马萨诸塞州和纽约州(美国)。 LDVs 哥斯达黎加，新西兰，康涅狄格州，马里兰州，新泽西州，俄勒冈州、罗德岛州、佛蒙特 2050 乘用车 州(美国)。 资料来源：IEA， 。LDVs = light‐duty vehicles（轻型车辆，包括乘用车和轻卡） 图表 2：各国新能源支持政策 区域 支持政策 欧盟 2021 年发放 7500 亿赠款和低息贷款，近 1/3 用作绿色转型，持续加强 2025/2030 新车碳排放要求。英国