钴锂行业更新：补库期已过，采购态度偏弱.docxVIP

目 录 周期研判：补库期已过，采购态度偏弱 4 公司与行业动态跟踪 5 重点数据：新能源材料产量、进出口与金属价格 7 新能源金属材料价格 10 稀有金属与小金属价格 12 上市公司盈利预测 14 风险提示 14 图表目录 表 1：公司行业动态变化更新 5 表 2：相关上市公司列表 14 图 1：碳酸锂产量环比增加 11%，同比增加 17% 7 图 2：氢氧化锂产量环比增加 4%，同比增长 22% 7 图 3：硫酸钴产量环比增加 7%，同比增加 8% 7 图 4：氯化钴产量环比增加 1%，同比增加 43% 7 图 5：四氧化三钴产量环比增加 4%，同比增加 24% 7 图 6：磷酸铁锂产量环比增加 16%，同比增加 74% 7 图 7：钴酸锂产量环比增加 5%，同比增加 33% 8 图 8：三元材料产量环比增加 7%，同比增加 11% 8 图 9：锰酸锂产量环比增加 5%，同比增加 256% 8 图 10：碳酸锂出口量环比增长 42%，同比增长 21% 8 图 11：碳酸锂进口量环比下降 11%，同比增长 4% 8 图 12：碳酸锂净进口量环比下降 16%，同比增长 2% 9 图 13：碳酸锂进口单价环比下跌 28% 9 图 14：氢氧化锂出口量环比增加 9%，同比增长 47% 9 图 15：氢氧化锂净出口量环比增加 10%，同比增 51% 9 图 16：氢氧化锂出口单价环比下跌 12%，同比增长 9% 9 图 17：电池级碳酸锂周均价下降 0.52% 10 图 18：工业级碳酸锂周均价下降 0.54% 10 图 19：电池级氢氧化锂周均价下降 2.92% 10 图 20：锂精矿周均价下降 5.26% 10 图 21：电解钴周均价上升 2.85% 10 图 22：碳酸钴周均价上升 3.45% 10 图 23：氯化钴周均价上升 7.18% 11 图 24：硫酸钴周均价上升 5.44% 11 图 25：四氧化三钴周均价上升 2.11% 11 图 26：三元前驱体 523 周均价上升 1.78% 11 图 27：三元前驱体 622 周均价上升 1.52% 11 图 28：三元材料 523 周均价下降 0.90% 11 图 29：三元材料 622 周均价下降 0.80% 12 图 30：磷酸铁锂周均价持平 12 图 31：氧化镨钕周均价下降 2.84% 12 图 32：钕铁硼周均价下降 2.03% 12 图 33：钨精矿周均价下降 0.25%，APT 周均价下降 0.39% 12 图 34：钼精矿周均价上升 0.84% 12 图 35：海绵钛周均价下降 0.16% 13 图 36：海绵锆周均价下降 1.52% 13 图 37：镁锭周均价上升 0.62% 13 图 38：锑锭周均价环比下降 1.40% 13 图 39：铟锭周均价环比上升 9.13% 13 周期研判：补库期已过，采购态度偏弱 周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：近期锂价持续窄幅波动， 目前看终端需求总体向好，供应端青海碳酸锂季节性增量明显，江西云母陆续恢复。锂盐厂库存低位，挺价意愿较强，但下游月初补库期已过， 对高价锂采购态度偏弱，供需博弈延续。展望 Q3 旺季需求仍可期待。 1）期货端：无锡盘 2307 合约周度跌 1.5%至 28.9 万元/吨；2）锂精矿： 上海有色网锂精矿价格为 3610 美元/吨，环比跌 125 美元/吨。电池厂商 竞争白热化，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供刚性支撑，下半年旺季仍可期待。增持：永兴材料，赣锋锂业，天齐锂业，融捷股份，盛新锂能。受益：中矿资源、西藏矿业、 江特电机、盐湖股份、天华超净、科达制造、西藏珠峰、川能动力、藏格控股。钴板块：终端需求提升，现货市场流通偏紧刺激电钴维持高价。 由于低价原料难寻，部分四钴企业存在惜售心理，挺价意愿强。钴业公 司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势， 增强竞争壁垒。受益：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。 补库期已过，采购态度偏弱：近期锂价持续窄幅波动，目前盐端库存较少，厂商挺价情绪延续，但下游采买持谨慎态度，对高价锂接受意愿不足，且月初多数下游厂家补库期已过，周内盐湖厂家放货而下游接货情绪不高，市场供需博弈局面延续，锂价稳中微降。供给端稳中向好：青海地区随气温回升，碳酸锂出现季节性增量，江西云母矿陆续开工，锂矿现货短缺的状况将有所缓解。需求端伴随行业旺季来临，下游厂商虽对高价原料较为抵触，但依旧在预期价位采买备货，市场需求总体向好。 Q3 旺季需求依旧可期，板块将伴随需求边际进一步改善迎来上涨机会。根据 SMM 网站报价，电池级碳酸锂价格为 29.7-31.0 万元/吨，均价较前一周跌 1.30%。电